路透社：儘管關税威脅銷售，啤酒商仍對增長充滿信心

圖1/3 2022年7月30日，丹麥哥本哈根一名酒吧服務員端着一托盤嘉士伯啤酒。路透社/Andrew Kelly/檔案照片

2022年7月30日，丹麥哥本哈根一名酒吧服務員端着一托盤嘉士伯啤酒。路透社/Andrew Kelly/檔案照片 倫敦，5月8日（路透社）——儘管美國關税對銷售構成一定威脅，歐洲啤酒製造商仍對其增長潛力保持信心，投資者視這些公司在不斷升級的全球貿易戰中為相對安全的避風港。諸如百威英博(ABI.BR)，新開頁面、喜力(HEIN.AS)，新開頁面和嘉士伯(CARLb.CO)，新開頁面等啤酒商在經歷了艱難的幾年後，正試圖恢復利潤率擴張並提升銷量。此前成本飆升導致價格上漲，損害了銷量。路透社關税觀察簡報是您獲取全球貿易和關税最新動態的每日指南。立即註冊。

穩健的第一季度盈利增強了人們對其今年實現目標的希望，儘管貿易緊張局勢加劇。啤酒公司和投資者表示，由於本地化生產和地理分佈，啤酒商相對免受成本、價格和消費者支出影響，這應能支持增長。

“我們所有產品都在本地生產，“百威英博首席財務官費爾南多·坦南鮑姆在週四公司公佈第一季度利潤飆升後對路透社表示。“我們不會調整預期，“他補充道，呼應了嘉士伯CEO雅各布·阿魯普-安德森的説法，稱迄今為止啤酒商尚未看到消費者行為因關税而發生變化。他將鋁關税的影響描述為目前"無關緊要”，儘管這可能增加百威英博的罐裝成本。啤酒投資者駿利亨德森的投資組合經理湯姆·勒梅格爾表示，與其他行業如製藥業不同，啤酒商並未直接受到關税衝擊。

他稱雖然經濟疲軟可能影響啤酒業，但股價表現顯示市場認為該行業具有相對防禦性，並補充道：“這個假設可能是合理的”。

今年啤酒股漲幅領先其他消費板塊

地理優勢

啤酒商的地理佈局也為消費者端影響提供了緩衝。

投資機構Flornoy Ferri的基金經理莉亞·桑茲指出，百威英博在拉丁美洲銷量可觀，該地區定價能力強且消費持續上升，同時較低的同比基數也將支撐2025年啤酒商表現。

“總體而言，我認為他們能夠抵消美國關税的影響，“她表示。

嘉士伯在美國市場的業務佔比最小，不到總銷量的0.1%。儘管貿易戰也對當地經濟構成威脅，但嘉士伯和喜力都更依賴非洲和亞洲等地區的國家來實現增長。

嘉士伯、百威英博和喜力最近幾周內均維持了全年展望。

以美國市場為主的競爭對手如摩森康勝(TAP.N)，新標籤頁和星座品牌(STZ.N)，新標籤頁受到更大沖擊。摩森康勝股價週四下跌8%，因該公司下調了受關税影響的全年銷售指引。* 推薦主題：

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