路透社：美聯儲官員以不確定性為由重申保持耐心的政策立場

2022年6月14日，美國華盛頓特區，馬里納·S·埃克爾斯聯邦儲備委員會大樓外觀。路透社/莎拉·西爾比傑/檔案照片5月9日（路透社）——在本週政策會議後首批發表意見的美聯儲官員週五重申，當前經濟不確定性要求貨幣政策保持耐心，因特朗普政府貿易政策加劇了經濟前景風險。

談及美聯儲政策現狀時，紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯在接受彭博電視採訪時表示：“我們處於有利位置。“他拒絕在不確定性中推測貨幣政策走向，稱"讓我們收集更多數據，瞭解貿易政策動態及其對經濟的影響”，再決定美聯儲下一步政策舉措。

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美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒在另一次彭博電視採訪中表示，健康的經濟"給了我們時間"在考慮下一步行動前進一步緩解通脹壓力。威廉姆斯和庫格勒均將當前利率政策描述為對經濟活動施加適度限制。

週三美聯儲將基準利率維持在4.25%-4.50%區間不變，並警示經濟不確定性正在上升。在為期兩天的政策會議結束後的新聞發佈會上，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示：“儘管不確定性加劇，但經濟仍處於穩固狀態，“並補充説，“我們認為當前的貨幣政策立場使我們能夠及時應對潛在的經濟變化。”

總統唐納德·特朗普的貿易政策是美聯儲和更廣泛經濟不確定性的主要來源。為了將更多製造業帶回美國，特朗普對世界各國，特別是中國，徵收了極高的關税。許多經濟學家認為，這些進口税將推高通脹壓力，使其超過美聯儲2%的目標水平。與此同時，它們可能會抑制經濟增長並推高失業率。但這一切將如何發展尚不明確，特朗普不斷調整關税並保證一系列貿易協議即將達成，使前景更加複雜。

威廉姆斯在週五電視採訪前於冰島的一次會議上表示：“我個人認為，我預計今年的增長將比去年大幅放緩，通脹將上升，失業率將在全年內攀升。”

棘手的權衡

關税對經濟的潛在影響給美國央行的利率制定機構——聯邦公開市場委員會帶來了重大挑戰。貨幣政策肩負着保持低通脹和強勁就業市場的雙重使命，政策制定者可能面臨艱難的權衡，需要決定哪一部分的使命最需要解決。

美聯儲理事邁克爾·巴爾在冰島同一活動的演講文本中認同這一觀點，即關税可能推高通脹同時抑制就業市場。

“如果同時出現通脹上升和失業率攀升的情況，聯邦公開市場委員會可能會陷入兩難境地，“他表示。與其他同僚一致，巴爾指出"鑑於經濟起點強勁，且我們在將通脹率拉回2%目標方面取得的進展，貨幣政策具備根據形勢靈活調整的有利條件。”

本週二美國政府公佈4月消費者價格指數時，美聯儲或將首次切實瞭解關税對通脹的影響。

“關税效應應開始體現在4月通脹數據中，5月和6月可能會呈現更明確證據，“美國銀行經濟學家在上週五的研究報告中指出。“我們預計關税驅動的通脹是暫時性的，但對此判斷把握不高，因存在諸多因素可能導致其持續性超出預期。”

儘管美聯儲官員承認在雙重使命間面臨艱難權衡，但他們普遍認同控制通脹壓力至關重要。

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