投資者對中美關税休戰表示歡迎，但對最終協議持謹慎態度 | 路透社

2019年5月20日拍攝的示意圖中，印有美國開國元勳本傑明·富蘭克林的美元紙幣與印有已故中國主席毛澤東的人民幣紙幣，在中美兩國國旗間交相輝映。路透社/Jason Lee/示意圖/資料圖片路透倫敦/上海5月12日電 - 中美貿易談判取得突破推動全球股市和美元走高，但投資者擔憂後續談判可能陷入持久戰，加之全球經濟放緩風險持續，市場樂觀情緒有所降温。美國財政部長斯科特·貝森特在日內瓦與中國官員進行兩天會談後，於週一表示雙方同意實施90天休戰期，關税將下調逾100個百分點。路透關税觀察日報是您獲取全球貿易與關税最新動態的每日指南。立即訂閲

這意味着自5月14日至8月12日期間，美國對華商品關税將維持在30%，中國對美進口商品關税降至10%，這一結果超出談判前投資者的最樂觀預期。

美元對一籃子主要貨幣創下近一個月來最大漲幅，而日元、瑞士法郎與黃金、國債等其他避險資產同步下跌。

標普500指數期貨飆升近3%，預示開盤將大幅上漲，而美國國債價格下跌，推動收益率升至4.4%以上的一個月高點。

但由於仍需達成更持久的協議，且總體關税上調仍可能拖累全球經濟，對全球貿易戰最糟糕情況可能避免的寬慰情緒被謹慎態度所抑制。

“這是長期利好加上90天的不確定性，“深圳龍太平洋資本管理公司董事長Charles Wang表示。

倫敦道富環球市場宏觀策略主管Michael Metcalfe估計，週一的美中貿易協議意味着平均有效關税税率約為15%。

“考慮到預期所在，這是一個淨利好，“他説。“你基本上撤銷了互徵關税的聲明，如果撤銷互徵關税的聲明，你就回到了起點。”

美國總統特朗普1月上任後，對中國商品徵收了145%的關税，中國則將對美國商品的關税提高到125%，並限制一些重要稀土礦物的出口。

這些措施使近6000億美元的雙邊貿易陷入停滯，擾亂了供應鏈，並引發了對全球經濟立即崩潰的擔憂。

特朗普4月2日宣佈對中國等國全面加徵關税的"解放日"聲明，引發了美元和美國國債等全球金融體系支柱資產的急劇外流，之後才暫停。

美國貿易政策引發的不確定性加劇損害企業和消費者信心。儘管週一美元指數上漲超過1%，但今年以來仍累計下跌約7%。展示4月2日以來美國、歐洲和中國股市相對錶現及美元、原油和黃金走勢的折線圖

立場軟化

令市場感到寬慰的是，有跡象表明特朗普可能正在重新考慮其貿易策略，鑑於已造成的損害——經濟指標走弱，央行行長們警告增長放緩和通脹上升的風險。

上週與英國達成的協議，加上來自日本、越南和韓國的積極信號，以及地緣政治緊張局勢的緩和，都有助於恢復部分信心。美國股市已基本回到4月2日前的水平，而"拋售美國"交易的受益者，如歐洲和中國股市，則已回吐了大部分漲幅(.STOXX)，新開標籤，(.CSI300)，新開標籤。“這只是為期三個月的臨時性關税削減。因此這是一個漫長過程的開始，“香港品浩資產管理首席經濟學家張智威表示。

“雙方可能需要數月時間才能達成解決方案或最終貿易協議，但這是一個非常好的開端。”

荷蘭合作銀行外匯策略主管簡·弗利表示，人們更加樂觀地認為關税不會產生許多人擔心的破壞性影響，但這並不意味着會回到特朗普執政前的狀態。

她説：“總體情況沒有可能那麼糟糕，但對於這些關税將如何確定、對全球增長和央行政策的影響，我們仍存在相當多的不確定性。”

道富銀行的梅特卡夫表示，隨着貿易不確定性的消除，焦點也可能轉向其他熱點問題，比如特朗普的減税計劃及其對美國債務水平的影響，尤其是在關税收入下降的情況下。

他表示："（美中協議）並不意味着政策不確定性已經消失，而是轉移到了一個新的領域。”

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