美中協議施壓巴西大豆溢價 | 路透社

路透社聖保羅5月12日電 - 本週一巴西大豆出口溢價下跌，此前美中宣佈達成協議相互降低貿易關税。分析師指出，這表明在近期貿易戰升級背景下，亞洲國家可能比預期更多地採購美國油籽。

若對巴西產大宗商品需求增加，港口溢價往往會上漲。4月初唐納德·特朗普加劇對華貿易戰後，溢價曾觸及接近每蒲式耳1.4美元的水平。

根據上週末公佈的協議，美中雙方將相互降低關税90天，美國農民可能受益於中國對油籽需求的增加。在此背景下，本週一溢價較上週五下跌約10%，至0.50美元/蒲式耳。該數值由Cepea/Esalq計算，涉及6月從巴拉那瓜港（PR）裝運。

“你看，中國對美國大豆的互惠關税大幅下降，“諮詢公司Safras & Mercado分析師拉斐爾·西爾維拉表示。“現在我們看到的是10%的税率。對美國大豆來説確實昂貴，但已經低很多了，“他説。

根據協議，美國將把今年4月對中國進口商品徵收的額外關税從145%降至30%；而中國對美國進口商品的税率將從125%降至10%。席爾維拉補充説，協議達成的關税下調可能促使中國增加採購2025/26年度仍在種植的美國大豆。與此同時，巴西正在出口其歷史上最大的約1.7億噸收成。

關於美中貿易爭端，穀物經紀人阿德爾森·加斯帕林認為中國無法放棄美國大豆，因為對全球最大進口國而言僅依賴南美大豆存在風險。此外還存在競爭力因素。

“隨着全球大豆供應增速超過需求增長，中國在議價方面可能獲得更多籌碼，“該經紀人表示。

席爾維拉指出，最新達成的協議可能極大改變市場格局，尤其在美國大豆種植面積縮減背景下。“美國農户在播種前就已預見到出口下滑的趨勢。”

根據美國農業部本週一發佈的2025/26年度首份預估報告，美國大豆收穫面積預計從上季度的8610萬英畝降至8270萬英畝。

StoneX市場情報分析師拉斐爾·布拉索斯基表示，美國大豆收割始於9月出口旺季。他認為目前需審慎評估關税休戰的最終影響。

該分析師稱，若低關税政策持續至年底，美豆與巴西豆之間的競爭將加劇。

“我們看到市場對（關税下調的宣佈）反應更加樂觀，但這並不意味着我們將看到大豆突然大量湧向中國，” Bulascoschi説道。

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