美國消費者價格微幅上漲；關税影響待觀察 | 路透社

2025年4月16日，美國紐約唐人街陽光酒業雜貨店內，一名顧客正在選購調味品。路透社/凱莉·庫珀/資料圖片路透華盛頓5月13日電 - 美國4月消費者價格指數温和回升，創下四年來最小年度漲幅，但在關税背景下通脹前景仍不明朗。

美國勞工部週二公佈的價格漲幅低於經濟學家預期，這並未改變他們認為美聯儲將暫停降息週期直至夏末的觀點。數據顯示，在唐納德·特朗普總統全面徵收進口關税之前，價格壓力正在緩解，其影響預計將從5月消費者價格數據開始顯現。

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儘管美中兩國上週末在貿易戰降級方面邁出重要一步，但針對幾乎所有商品的10%全面關税仍持續生效，行業性關税也依然存在。LPL金融首席經濟學家傑弗裏·羅奇表示：“全球貿易形勢改善將為通脹未來路徑提供一定清晰度。但由於這些臨時貿易協議後續發展存在不確定性，加之滯脹風險猶存，美聯儲決策仍面臨困難。若迷霧持續不散，美聯儲可能無法在6月調整政策。”

美國勞工部勞工統計局表示，消費者價格指數在上月下降0.1%（為2020年5月以來首次下跌）後，4月環比上漲0.2%。路透社調查的經濟學家此前預測CPI將上升0.3%。包含租金在內的居住成本佔據了CPI漲幅的過半比重。

食品價格環比下降0.1%（3月為上漲0.4%）部分抵消了上述漲幅。受雞蛋成本驟降12.7%影響，雜貨店價格下跌0.4%，創2020年9月以來最大降幅。但雞蛋價格同比仍暴漲49.3%。水果蔬菜及穀物烘焙類食品價格上月均出現下跌。

但非酒精飲料價格上漲0.7%。

汽油價格微降0.1%，不過消費者面臨天然氣和電力成本上漲。

題為"美國消費者價格指數月度變化"的柱狀圖，展示近一年數據走勢。

截至4月的12個月內，CPI同比上漲2.3%（前值為2.4%）。

該數據可能僅反映了4月2日"解放日"公告前實施的關税措施，包括將所有中國進口商品的芬太尼相關關税翻倍至20%，以及對進口汽車和輕型卡車徵收25%關税。雖然特朗普在4月暫停了針對特定國家的多數關税90天，但對幾乎所有進口商品徵收的10%全面關税仍然有效。## 通脹預期仍將走高

特朗普政府已同意在未來90天內將中國商品關税削減至30%。中國對美國進口商品的關税税率將從125%降至10%。

經濟學家仍預計今年通脹會因關税而上升，但漲幅可能不會像全球兩大經濟體達成90天休戰協議前預期的那麼劇烈，這使得美聯儲能夠維持觀望政策立場。他們也認為貿易緊張局勢的緩解有助於美國經濟避免衰退，儘管今年增長可能較為疲軟。

受通脹數據影響，短期美國國債收益率小幅回落，美股多數走高。美元對一籃子貨幣匯率下跌。

剔除波動較大的食品和能源價格後，4月核心CPI環比上漲0.2%，3月漲幅為0.1%。所謂核心CPI通脹的推手是住房成本上漲0.3%，其中業主等效租金上升0.4%。這完全抵消了酒店汽車旅館費用0.1%的降幅。家用傢俱價格躍升1.0%。

機動車保險指數上漲0.6%。航空票價下降2.8%，二手車和卡車價格下跌0.5%。新車價格持平。

4月核心CPI同比上漲2.8%，與3月漲幅持平。

全美保險公司首席經濟學家凱西·博斯特揚西克表示：“通脹上升幅度可能會較小，今年第四季度同比峯值將在3.4%左右，而非我們此前預測的4%。由於關税税率仍高於特朗普總統上任前水平，經濟增長仍將放緩。”

一張按過去一年價格上漲幅度排列主要產品類別的條形圖。

美聯儲設定的通脹目標為2%。美國即將對藥品和半導體產品加徵關税。特朗普將關税視為增加收入以抵消其承諾的減税政策並重振長期衰退的美國工業基礎的工具。

美聯儲上週將其基準隔夜利率維持在4.25%-4.50%區間不變。金融市場預期央行將於9月恢復政策寬鬆。* 推薦主題：

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