寧德時代40億美元IPO為貿易休戰提供現實檢驗 | 路透社

2023年4月18日，中國上海，行人走過電池製造商寧德時代(300750.SZ)在上海車展的展位。路透社/Aly Song香港，5月14日（路透社Breakingviews）- 今年全球最大規模的IPO將美國境內投資者排除在外。這一決定降低了籠罩在中國電池製造商寧德時代40億美元香港上市計劃上的地緣政治風險。(300750.SZ)，新窗口40億美元香港首秀，新窗口。若中美關係惡化，此舉也能使發行方規避潛在法律糾紛。但曾毓羣為其1580億美元市值公司採用的這一策略，其他企業恐難效仿。已在深圳上市的寧德時代，將亞洲金融中心大型IPO通常至關重要的投資者羣體排除在外。網易(9999.HK)，新窗口在2020年31億美元后續發行中採取了類似安排；更近期的案例是今年3月電動汽車製造商蔚來9866.HK的5億美元后續發行，新窗口。但這仍屬罕見操作。曾毓羣為這家在美國面臨嚴格審查的公司做出了合乎邏輯的選擇；華盛頓將電池視為戰略技術。今年1月，寧德時代被美國政府列入與中國軍方有關聯的實體清單——寧德時代稱這一認定是錯誤的。立法者甚至建議摩根大通和美國銀行不應承銷此次交易，儘管這兩家銀行仍在參與發行的九家投行之列。若納入美國境內資金，一旦新問題出現，寧德時代將面臨訴訟風險。

最終，這家電池巨頭得以依託其中東強大人脈。石油美元主權基金正加大對仍渴求石油的亞洲地區的投資。科威特投資局與中石化香港各自承諾認購5億美元；總計超過20家基石投資者已鎖定26億美元認購額。接近交易的消息人士向Breakingviews透露，目前新股已獲數倍超額認購。

海灣地區能為中國提供的遠不止投資。據艾睿鉑數據，去年中國對中東的乘用車出口（含電動汽車）激增61%，成為全球增長最快的市場。該地區也正成為寧德時代公用事業規模儲能業務的關鍵市場。今年1月，公司已在阿聯酋啓動60億美元的太陽能和電池項目。

寧德時代這樁排除美國投資者的交易，為香港的未來潛力發出了強烈信號——尤其在中美金融脱鈎論持續發酵之際。其他發行方或將在IPO中效仿此舉，但寧德時代作為…卓越企業 旗下產品需求旺盛，而美國資本市場的深度難以替代。顯示香港通過首次公開募股和二次上市籌集的資金總額近年來有所下降。

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根據5月12日發佈的招股説明書，電池製造商寧德時代計劃在香港上市籌集至少40億美元。

招股書顯示，以中石化和科威特投資局為首的20多家基石投資者已認購價值約26億美元的寧德時代股票。

此次發行將不向美國境內投資者開放。

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