巴西服務業持續升温疊加美債收益率上升 路透社報道税費成本增加

路透聖保羅5月14日電 - 巴西銀行間存款利率(DI)週三收盤上漲，尤其是2027年1月及之後的合約，反映出巴西服務業數據強勁、國內高利率預期持續以及美國國債收益率走高等因素。

截至下午晚些時候，2026年1月到期的DI利率——短期流動性最高的合約之一——報14.805%，前一交易日收於14.79%。2028年1月到期的利率為13.67%，較前次結算價13.526%上漲14個基點。

在更長期合約中，2031年1月到期利率報13.81%，前值為13.703%；2033年1月合約利率達13.86%，較前值13.773%上漲9個基點。

自前一日巴西央行貨幣政策委員會(Copom)最新會議紀要發佈後，部分市場參與者認為該機構將更長時間維持較高基準利率。實際解讀顯示，Copom在結束當前加息週期後，啓動降息週期的時間將比預期更晚。曼徹斯特投資公司固定收益主管Rafael Sueishi表示：“會議紀要強化了利率需長期維持高位的預期，市場正在重新校準對央行首次降息時點的預測。”

他補充道：“對2025年內降息的押注已基本消失，市場目前集中在2026年上半年末這個時間窗口。”

此次賭注校準在週三支撐了利率曲線，同時巴西地理與統計局（IBGE）公佈的服務業數據也起到相同作用。

巴西服務業總量3月環比增長0.3%，略低於路透社調查預期的0.4%增幅。(BRSERM=ECI)，新窗口打開而2月增長率從0.8%上修至0.9%，表明服務業持續升温，對通脹形成壓力。這是繼1月下滑0.5%後，服務業連續第二個月實現增長。

海外美債收益率在午後交易中走強，成為支撐DI利率的第三大因素。15:17時，2028年1月合約觸及日內高點13.71%，較前日結算價上漲15個基點。

當投資者調整對Selic降息週期啓動的押注時，短期收益率曲線仍顯示市場對6月Copom會議存在分歧。

截至週三收盤，市場定價顯示6月維持Selic利率的概率為49%，加息25個基點的概率為51%。前一日這兩個概率分別為62%和38%。

在B3的Copom期權市場上，週二最新定價數據顯示：維持Selic利率的概率為62.25%，加息25個基點的概率為30.25%，加息50個基點的概率為5.50%。

下午早些時候，在紐約舉行的一場活動中，巴西財政部執行秘書達里奧·杜里根表示，巴西政府“今年將繼續進行常規財政管理，實施資金凍結和應急儲備，因為我們必須遵守財政框架”。下週，經濟團隊將提交公共賬户評估報告，屆時可能會指出為遵守財政規則而凍結各部委資金的必要性。

海外市場方面，截至16:38，兩年期國債收益率——反映短期利率走勢預期——上漲4個基點至4.057%。作為全球投資決策基準的十年期國債收益率上升4個基點至4.536%。

以下是本週三下午主要DI合約利率情況：

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