解釋：第三次會走運嗎？南非需填補41億美元預算缺口 | 路透社

圖1/3 2024年7月15日，南非約翰內斯堡萊納西亞附近，一名男子在為數百名無力獲得合適住所的南非人搭建的非正式定居點洗衣服。路透社/Siphiwe Sibeko/檔案照片

2024年7月15日，南非約翰內斯堡萊納西亞附近，一名男子在為數百名無力獲得合適住所的南非人搭建的非正式定居點洗衣服。路透社/Siphiwe Sibeko/檔案照片約翰內斯堡，5月16日（路透社）——財政部長埃諾克·戈東瓦納將於5月21日重返議會，第三次嘗試通過南非的預算案，此前因與聯盟夥伴在增税計劃上的分歧導致前兩次嘗試失敗。

戈東瓦納需要填補750億蘭特（41億美元）的收入缺口，這一缺口是由於他決定撤回提高增值税（VAT）的計劃，同時試圖保持債務穩定的路線。路透社關税觀察通訊是您瞭解全球最新貿易和關税新聞的每日指南。在此註冊。

如果預算案再次未能通過，最終可能導致從一線服務到對陷入困境的國有企業（如電力公司Eskom）的支持等各方面的支出受到限制。

迄今為止發生了什麼？

南非前兩次預算嘗試在聯盟動盪中失敗，這種動盪是非洲最大經濟體在去年選舉中非洲人國民大會失去議會多數席位前從未經歷過的。

原定於2月19日公佈的預算在最後一刻被撤回，當時作為廣泛多黨政府中僅次於非國大的第二大黨民主聯盟，對提高兩個百分點的增值税表示反對。

當戈東瓦納在3月12日帶着更温和的提案迴歸，提議將增值税上調分兩年進行，每次0.5個百分點時，民主聯盟將爭議訴諸法庭。面對法律訴訟和聯盟可能破裂的局面，戈東瓦納完全取消了增税計劃，留下了三年內750億蘭特的財政缺口。## 戈東瓦納將如何填補缺口？

戈東瓦納可能會依賴削減開支和希望税收持續超預期的組合。

南非税務局在4月表示，其在2024/2025財年徵收的税款比預測多出88億蘭特。法國巴黎銀行中歐、東歐、中東和非洲首席經濟學家傑弗裏·舒爾茨樂觀地認為，國家財政部將堅持其財政整頓目標，並保持中期基本預算盈餘的雄心。

債券發行量會上升嗎？

南非的國內固定收益市場（新標籤頁打開）是外國投資者的主要投資領域，他們持有該國5.7萬億蘭特主權債券和國庫券中的25%。Matrix Fund Managers的宏觀經濟學家兼固定收益策略師Kim Silberman表示，國內債券市場每週拍賣金額的任何增加都將是微乎其微的。

Silberman説：“他們已經提前進行了融資，並且進度超前。他們正在將比最初預算更多的現金納入2025/2026年度。”

Silberman表示，每週名義債券銷售從目前的37.5億蘭特小幅上升不會讓投資者感到不安，但可能會對收益率產生上行壓力。

在本週的政府債券拍賣中，一級交易商提交的訂單（新標籤頁打開）幾乎是出售證券金額的四倍。## 會動用應急儲備金嗎？

黃金和外匯應急儲備賬户記錄了南非這些資產的估值收益，截至4月30日，該賬户的餘額為3900億蘭特。

政府於去年2月宣佈，將動用應急儲備金以限制借貸，此舉無需議會批准。受貴金屬價格上漲推動，4月份央行黃金儲備環比激增近6%，達到2450億蘭特。

包括經濟正義研究所在內的民間社會組織呼籲財政部動用應急儲備金而非增税。

可能出現哪些問題？

政府需要簡單多數票通過預算案，但執政聯盟內部若出現進一步分歧可能導致投票受阻。

議會自預算案提交之日起有16個工作日批准財政框架和税收提案，此後還需通過另外兩項立法：收入分配法案和撥款法案。

在新預算通過前，政府最多可支出上年預算的45%，此後必須削減開支。

標普全球評級將密切關注設定政府支出總限額的修訂後財政框架。該機構對南非持積極展望，並定於週五進行評級審查。可信的預算方案可能為南非贏得二十年來首次評級上調，反之則可能推高未來借貸成本並削弱投資者對本地資產的興趣。

($1 = 18.2452 蘭特)

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