EZB：不斷升級的貿易衝突可能威脅金融體系穩定 | 路透社

法蘭克福，5月21日（路透社）——根據歐洲央行（ECB）的評估，貿易衝突和快速變化的地緣政治環境正威脅着歐元區金融體系的穩定性。歐洲央行在其於週三在法蘭克福發佈的半年度金融穩定報告中警告稱，不斷升級的貿易緊張局勢可能對企業和家庭產生負面影響。此外，過高的估值和影子銀行流動性緩衝的不足使金融市場在這種環境下更容易受到進一步衝擊的影響。歐洲央行表示，尤其是股票市場仍然容易受到突然和劇烈調整的影響。除了持續高企的股價外，風險集中也是原因之一。債券的風險溢價已經上升，但仍與非常高的不確定性水平不相符。

歐洲央行副行長路易斯·德金多斯在報告中警告説：“美國關税政策的突然變化是地緣政治環境更廣泛變化的一部分，其經濟和金融影響可能會進一步考驗歐元區的金融穩定性。”除了貿易之外，從監管到國家安全等許多重要政策領域都存在不確定性。

美國總統唐納德·特朗普的關税公告在4月初引發了股票和債券市場的劇烈動盪。然而，針對歐盟和中國的一部分新關税已被暫時擱置，以便有90天的時間進行談判。自那以後，金融市場雖然有所平靜，但仍然存在高度的不確定性。

根據歐洲央行的評估，負面意外可能會引發投資者情緒的進一步急劇轉變。這包括經濟前景的顯著惡化、貨幣政策預期的突然變化或貿易衝突的加劇。企業破產可能會增加——尤其是在易受關税影響的行業。此外，如果經濟增長弱於預期且勞動力市場狀況惡化，部分家庭的償債能力可能會受到影響。一些國家由於高債務水平，在財政政策上應對經濟風險的能力有限。

從歐洲央行的角度來看，房地產市場雖然顯示出復甦跡象，但在不確定性增加的背景下仍面臨阻力。在這種環境下，保持和增強金融體系的韌性至關重要。因此，歐洲央行認為應維持監管措施，如銀行的資本緩衝要求。

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