特朗普伏擊成插曲，南非投資者聚焦聯合政府 | 路透社

2025年5月21日，美國總統唐納德·特朗普在華盛頓特區白宮橢圓形辦公室會晤南非總統西里爾·拉馬福薩。路透社/凱文·拉馬克/資料圖片（共3項之1）

2025年5月21日，美國總統唐納德·特朗普在華盛頓特區白宮橢圓形辦公室會晤南非總統西里爾·拉馬福薩。路透社/凱文·拉馬克/資料圖片 路透社約翰內斯堡5月22日電——對投資者而言，南非總統西里爾·拉馬福薩與美國總統唐納德·特朗普在橢圓形辦公室的緊張會面不過是一場插曲。他們表示，對這個非洲工業化程度最高的國家真正的考驗在於：其聯合政府能否持續足夠長時間以提振疲軟的經濟增速並控制債務。

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當特朗普於週三在白宮直播會面中，以虛假的"白人種族滅絕"和"土地掠奪"指控對峙拉馬福薩時，南非國內政界正就預算案達成罕見共識。儘管經歷了三次嘗試，支出法案的達成至少暫時平息了這場拉鋸戰——今年早些時候這場政治角力曾威脅要摧毀脆弱的執政聯盟，導致南非蘭特跌至歷史低點、債券收益率飆升。

這場曠日持久的預算風波對南非民族團結政府(GNU)而言是痛苦插曲——這是該國30年多元民主歷史上首次組建重要執政聯盟的重大嘗試。

包含非洲人國民大會與長期對手民主聯盟的GNU若解體，將破壞投資者呼籲的改革勢頭。但投資者向路透社表示風險依然存在。

“我希望執政聯盟能維持團結，這是最重要的，“瑞銀財富管理新興市場固定收益主管沙米拉·汗表示，“目前聯盟雖在運作，但根基不穩。因此投資需謹慎選擇，確保風險溢價充足。”

不平等、失業與債務風險

過去二十年間，南非始終難以實現足以顯著改善嚴重不平等（其失業率位居世界前列）的經濟增長。

與此同時，由於政府控制支出不力，公共債務激增引發信用評級下調。

Matrix基金宏觀策略師金·西爾伯曼表示：“對多數投資者而言，預算案整體屬市場中性。風險在於債務今年恐難企穩。”

修訂後的預算案取消了頗具爭議的增值税上調方案（財政保守的民主聯盟黨曾對此表示反對），將今年財政赤字定為GDP的4.8%，並將2025/26財年的峯值債務比率從3月下降前的76.2%上調至77.4%。

但該計劃很大程度上依賴於增加税收和削減成本，分析師預測未來將面臨挑戰。摩根大通在週四給客户的報告中表示：“真正的工作現在才開始。”

“吸取了教訓”

南非財政部官員週三在投資者電話會議上表示，南非致力於財政紀律和維護信譽。他們對近期獲得額外收入的南非税務局也寄予厚望。

南非税務局表示，每年可額外增加200-500億蘭特（11-28億美元）收入，雖然這筆收入尚未納入下一財年預算，但將使財政部能夠取消計劃中的增税措施。

然而財政部長伊諾克·戈東瓜納在接受路透社採訪時警告，若未能實現收入目標將被迫大幅削減開支。政策制定者將面臨艱難平衡：既要鞏固財政，又要維繫民族團結政府中各聯盟夥伴關係——其中非國大和民主聯盟黨等黨派持有截然不同的意識形態。

“地方政治因素影響重大，“富國銀行負責新興市場經濟和貨幣策略的執行董事布倫丹·麥肯納表示。

如果聯合政府得以維持（這是麥肯納的基本預測情景），南非可能會積聚更強勁的增長動能，當地市場或延續穩健表現。

麥肯納表示：“倘若民族團結政府解體，增長前景將萎縮，（蘭特匯率）將面臨壓力。經濟衰退可能性將上升，中期增長停滯很可能成為現實。”

財政部官員在與投資者會談時承認政治複雜性有所增加。

前兩次預算案嘗試均以失敗告終，這種政治動盪局面在民主時代的南非前所未見，直到已故納爾遜·曼德拉所屬的非洲人國民大會黨在去年選舉中失去持續30年的議會多數席位。

財政部官員稱：“這份預算是新政府必須審議的首項重大立法，我們從中汲取了重要經驗。”

（1美元=18.0238蘭特）

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