【主題】新年伊始：德國經濟搶在特朗普關税前行動 | 路透社

Reuters

2025-05-23

- 萊因哈德·貝克爾與克勞斯·勞爾 -

柏林，5月23日（路透社）——德國經濟在2025年初的增長速度是預期的兩倍，為結束衰退年帶來了希望。德國聯邦統計局週五公佈的數據顯示，1月至3月國內生產總值（GDP）環比增長0.4%，而此前的快速估計為0.2%。增長高於預期的原因是3月份出人意料的強勁表現。

出口、投資和私人消費推動了年初的增長。GDP上一次更強勁的增長是在2022年夏季，增幅為0.6%。良好的開局提高了人們對2025年經濟可能在三年來首次實現增長的預期。

令人鼓舞的是，德國年初的表現優於歐盟所有國家的平均水平（0.3%）。統計學家現在證實，歐洲最大的經濟體在2024年底仍處於萎縮狀態，萎縮幅度為0.2%。這標誌着連續第二年經濟衰退的結束。

經濟專家委員會在最近提交的預測中認為，經濟不會復甦，全年將停滯不前。然而，商業銀行經濟學家拉爾夫·索爾文在年初季度的意外數據後更加樂觀，預計增長0.2%：“越來越多的跡象表明，儘管美國關税提高，德國工業已經度過了經濟低谷，這也支持了這一觀點。”

據聯邦統計局數據顯示，製造業生產及出口表現均優於初步預期。私人消費支出較前幾個季度增長更為強勁，與2024年第四季度相比上升了0.5%。

年初對外貿易顯著增長：基於2024年"低迷"的第四季度，商品和服務出口增長了3.2%。特別是藥品、汽車及零部件的出口增幅明顯。“與美國持續貿易摩擦中的提前出貨效應可能推動了這一積極發展，“威斯巴登當局解釋道。進口在年初也有所增長，但1.1%的增幅低於出口。

“關税大戲尚未落幕”

LBBW銀行專家延斯-奧利弗·尼克拉施針對近期繁榮的對外貿易表示：“這種狀況顯然不是可持續的經濟刺激方案。“他認為第二季度可能會出現一定回調。美國總統特朗普四月初宣佈的特別關税雖對多國暫緩實施，但10%的基礎税率仍然有效。

私人銀行Hauck Aufhäuser Lampe首席經濟學家亞歷山大·克魯格指出，年初的走勢表明"在關税大棒落下前"企業爭相向美國出口。“第一季度各項條件契合，但這種態勢顯然不可持續。關税博弈仍在繼續，且缺乏真正的產業區位政策。”

德國聯邦大眾銀行及萊夫艾森銀行協會(BVR)也持懷疑態度：“德國經濟尚未從持續疲軟階段中恢復。“該協會預計，本季度GDP將環比下降0.3%，第三季度將停滯不前。BVR首席經濟學家安德烈亞斯·布萊表示，經濟活動可能要到年底才會復甦，前提是聯邦政府迅速出台經濟政策刺激措施。

年初德國投資額也高於第四季度：無論是建築投資（增長0.5%）還是設備投資（增長0.7%）均較上季度有所增加。這對受創的建築業是個積極信號：去年新建住宅數量已明顯下降至25.19萬套。

由於利率和建築成本上升，住宅建築業長期陷入困境。目前對許多投資者而言建房幾乎無利可圖。新任建築部長薇瑞娜·胡貝茨計劃迅速改善條件以重啓建設：“我們將快速推出住房建設加速計劃，改進税收激勵措施，並大幅簡化新建住房資助程序。”