零售商因特朗普貿易戰受挫 考慮更多"私有化"收購 | 路透社

圖1/2 2014年5月2日，紐約時代廣場斯凱奇鞋店外景。路透社/香農·斯台普頓/資料圖

2014年5月2日，紐約時代廣場斯凱奇鞋店外景。路透社/香農·斯台普頓/資料圖 路透紐約5月27日電 - 受美國總統唐納德·特朗普發動的貿易戰衝擊，股價暴跌的零售企業董事會和所有者越來越傾向於接受收購要約，以逃離導致近幾個月公司估值劇烈波動的市場亂局。繼本月早些時候運動鞋製造商斯凱奇達成私有化交易後，據對10位投資銀行家和併購律師的採訪，交易撮合者預計其他零售商也將在短期內達成私有化交易，尤其是如果特朗普不能很快制定更穩定的貿易政策。通過路透可持續轉型通訊，洞悉影響企業和政府的最新ESG趨勢。立即訂閲

零售企業尤其受到特朗普頻繁變動的關税政策重創，因無法提供盈利預測而感到沮喪。早在斯凱奇市值從1月30日約118.5億美元的歷史高點開始暴跌之前，該公司就與投資公司3G資本進行了談判——次日白宮宣佈了其首輪對華關税——據兩位知情人士透露。關税公告的衝擊使該公司市值在四月底跌至約74億美元。斯凱奇大部分產品在中國和越南製造，同期撤回了2025年盈利指引，理由是"全球貿易政策引發的宏觀經濟不確定性"。斯凱奇由格林伯格家族控股。匿名消息人士稱，關税動盪使私有化對格林伯格家族更具吸引力，因談判屬機密要求不具名。

該公司5月5日宣佈計劃以約94億美元價格通過私有化交易出售給3G資本。出售給3G這類私營企業將使公司股票退市，既能避免盈利狀況被公開審查，又能使估值免受市場波動影響。

斯凱奇拒絕置評。

消息人士稱，其他零售商已開始與投資機構等企業洽談出售事宜。

“局勢動盪、市場波動和宏觀變化的迅猛速度，已讓董事會成員開始思考：‘是否將業務轉為私有更有利？這樣既無需按季度公開財報，又能私下掌控運營、財務及資本配置決策。’“瑞銀美洲消費與零售投行業務主管庫爾特·安東尼表示。

私有化收購目標

很少有行業像零售業這樣受到特朗普關税如此沉重的打擊，許多零售商的大部分商品都在海外生產，在反覆無常的外交政策中不得不撤回盈利預期。在貿易戰降温後，特朗普週五又對蘋果(AAPL.O)（新窗口打開）和歐盟發出新威脅，使得原本從其最初貿易行動中基本恢復的市場再次陷入動盪。截至週五收盤，標普零售精選行業指數年內下跌6%，而同期更廣泛的標普500指數(.SPX)（新窗口打開）下跌1.1%。“很多CEO聯繫我説’我累了，我熱愛我的工作，但也許是時候私有化了’"，Authentic Brands Group首席執行官傑米·索爾特表示。該公司擁有包括鋭步和冠軍在內的多家服裝品牌知識產權，上週剛從李維斯(LEVI.N)（新窗口打開）收購了Dockers品牌。“我認為你會看到優質企業選擇保持私有或進行私有化。“像斯凱奇這樣由家族控股，或由單一投資者掌握控制權的公司，相比需要廣泛股東批准的企業，能夠更快更便捷地完成此類交易。

投資銀行家和顧問指出其他具有類似股權結構的零售商可能成為私有化目標：Under Armour（創始人兼CEO凱文·普蘭克擁有多數投票權）、哥倫比亞運動服裝公司(COLM.O), 打開新標籤頁，其董事長兼首席執行官蒂莫西·博伊爾及其家族是最大股東；以及勃肯(BIRK.N), 打開新標籤頁，由私募股權公司L Catterton持有多數股權。Under Armour、Columbia、勃肯及L Catterton均未回應置評請求。據兩位熟悉格林伯格家族想法的人士透露，對於斯凱奇而言，由董事長兼首席執行官羅伯特·格林伯格與其子總裁邁克爾·格林伯格這對父子檔以非公開方式應對市場不確定性是合理選擇。知情人士表示，相比通常僅持有投資數年的傳統私募股權公司，像3G這樣持有部分投資超十年的買家更有能力承受短期關税與市場波動。

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