美聯儲五月會議紀要或將揭示官員如何應對不確定性 | 路透社

華盛頓，5月28日（路透社）——美聯儲在5月6日至7日的會議上削弱了即將改變利率的預期，而此次會議的紀要將於本週三公佈，預計將顯示政策制定者堅持當前觀望態度的堅定程度。

紀要將於巴西利亞時間下午3點發布，但在多個方面已被此後的事件所掩蓋。會議召開時，人們對全球貿易變化和關税政策經濟後果的擔憂正達到頂峯，這主要源於美國總統特朗普4月初宣佈的新進口關税。

一週後，特朗普宣佈降低或推遲更具侵略性的新關税，緩解了此前大幅推高債券收益率、提振低迷市場、並迫使那些認為美國幾乎必然陷入衰退的分析師修正增長預期的壓力。

儘管如此，紀要仍將顯示政策制定者當時正面臨5月初的不確定性和負面前景，而政府決策的反覆無常——特朗普上週五至週日期間宣佈後又推遲了對歐洲進口商品的新關税——這一特點並未改變。

“我將其形容為在霧中駕駛，“里士滿聯儲主席湯姆·巴金週二在彭博電視上表示。“這實在太困難了。”

巴金稱，今年迄今的數據顯示經濟仍延續原有軌跡，失業率保持在較低水平，通脹正接近美聯儲2%的目標。

但據他和其他官員稱，也存在相反的觀點，這些觀點預測隨着關税政策落地，未來幾個月通脹將再次飆升；或由於普遍不確定性和成本上升導致經濟放緩，失業率可能攀升；甚至可能出現通脹與失業雙雙惡化的毒組合。

在全球貿易規則變化的影響下，經濟走向尚未明朗之前，美聯儲幾乎沒有理由調整自去年12月以來維持的4.25%-4.50%利率區間。

“公佈的數據表明當前經濟軌跡與過去兩年基本一致——低失業率，通脹逐步向目標水平調整，“巴爾金表示。

他解釋道：“我可以分析某些因素（如關税）如何推高通脹，也可以説明其他因素（如汽油價格下跌）如何抑制通脹。政府支出減少可能導致就業崗位縮減…但那些18個月未招聘的企業，若支出持續增加，或許將重啓招聘。因此我選擇靜觀其變。”

美聯儲團隊已通過系列研究嘗試評估不同關税政策可能產生的影響，若這些研究作為經濟前景討論的一部分被提交，可能會在會議紀要中被提及。

不過即便是這些評估報告，也依賴於對最終關税水平的假設——在7月份90天強硬進口關税暫停令到期前，相關數據恐怕難以明確。市場對貿易談判結果的樂觀預期，是基於屆時能達成降低關税的協議。

即便如此，美聯儲可能還需要幾個月的時間才能瞭解經濟如何反應。投資者現在預測美聯儲將在六月和七月的會議上維持利率不變，但在九月會降息0.25個百分點，並在十二月再次降息。

((聖保羅編輯部翻譯))

路透社CMO

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