市場關注新日鐵收購美國鋼鐵的150億美元交易何時見效 | 路透社

2025年5月26日，日本東京以東的君津市，新日鐵東日本製鐵所君津地區工廠內，板材軋機生產線一景。路透社/Issei Kato/資料圖片東京，5月29日（路透社）- 新日鐵(5401.T)，新開標籤頁的投資者和分析師正在質疑，其以150億美元收購美國鋼鐵公司(X.N)，新開標籤頁的交易（已獲唐納德·特朗普總統支持但尚未批准）是否在短期內具有積極意義，即使其對美國強勁需求的預期成為現實。世界鋼鐵協會（WorldSteel）數據顯示，此項合併將催生全球第三大鋼鐵生產商，僅次於中國寶武鋼鐵集團和總部位於盧森堡的安賽樂米塔爾(MT.LU)，新開標籤頁。路透每日簡報為您提供開啓一天所需的全部新聞。立即註冊。

特朗普上週表示，這項"計劃中的合作"將通過新日鐵的追加投資，在美國創造至少7萬個就業崗位，併為美國經濟貢獻140億美元。

儘管交易完整細節尚不明確，但消息公佈後美國鋼鐵股價飆升21%，新日鐵股價上漲7%。新日鐵副社長森高宏未排除通過發行新股為收購融資的可能性。在12月表示，此前已通過混合融資和資產出售籌集了部分資金。“如果發行新股，投資者必然會質疑：這是當前資本的最佳用途嗎？“澳大利亞企業責任中心（ACCR）首席分析師菲奧娜·多伊奇表示。

多伊奇稱，該公司承諾投資高達40億美元新建一座依賴煤炭的高爐。她所在的氣候活動組織持有日本製鐵不到1%的股份。

她補充説，這項140億美元整體投資計劃的一部分，“正值全球鋼鐵行業向低碳替代方案轉型之際”。

截至格林尼治時間04:05，日本製鐵股價上漲1%，表現優於日經指數(.N225)1.6%的整體漲幅。2023年底公佈交易時，日本製鐵對美國鋼鐵每股報價55美元，較當時溢價40%。週三美國鋼鐵收盤報53.3美元。

“儘管長期影響可能是積極的，但短期內會產生諸多負面影響，“一位為機構投資者提供日本製鐵戰略諮詢的顧問表示。

他提到，除高報價和額外投資承諾外，股權稀釋是另一個不利因素。

日本製鐵未回應路透社的置評請求。

“短期來看存在融資擔憂，“大和證券高級分析師尾崎真一郎表示。

“鑑於美國鋼鐵1-3月報告淨虧損，股市可能擔心該投資短期內難有回報。”

戰略目標

由於預測國內需求將持續疲軟，日本最大鋼鐵製造商新日鐵及其他企業正考慮關閉國內部分高爐，同時尋求海外擴張。美國鋼鐵公司對新日鐵實現全球年產能從目前的6300萬噸提升至1億噸以上的目標至關重要，該戰略旨在從印度和美國的市場需求中獲益。由於兩國採取關税等保護主義措施，這兩個市場相對免受全球最大鋼鐵生產國中國大量出口的影響。

兼任日本鋼鐵聯盟會長的日本製鐵社長今井敬在3月警告稱，美國的汽車和鋼鐵關税可能使日本年鋼產量減少數百萬噸，降至8000萬噸以下。雷斯塔能源公司副總裁阿拉斯泰爾·拉姆齊表示，收購美國鋼鐵公司可為新日鐵的非美業務提供關税保護。

他表示：“若美國基礎需求開始持續復甦，無論關税持續多久，這項投資都將及時獲得回報。”

“但考慮到美國市場過去幾年——更不用説本世紀以來——大幅萎縮的情況，這個前提存在很大不確定性。”

據世界鋼鐵協會預測，美國鋼鐵消費量在2024年下降1.5%後，今年有望增長2%。

本月，新日鐵公司表示，由於預計利潤下滑，將把本財年股息從去年的每股160日元削減至120日元，創2021年以來最低水平，但總體派息率將維持在30%。“對於關注當前股價的投資者而言，你不會基於兩三年後可能發生的情況來考慮協同效應，“這位要求匿名的顧問表示，因事涉敏感。

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