歐洲央行6月5日全面降息，7月暫停降息預示寬鬆週期接近尾聲 | 路透社

5月29日（路透社）——歐洲央行幾乎肯定會在6月5日降息，但接受路透社調查的分析師中超過70%預計，儘管特朗普貿易戰帶來經濟影響，7月將迎來今年寬鬆週期中的首次暫停。

在連續六次下調存款利率25個基點後，理事會內部似乎越來越傾向於保持貨幣政策中性——既不阻礙也不刺激的水平。

最新數據顯示，近幾個月通脹率僅略高於歐洲央行2%的目標，但潛在價格壓力持續上升，短期通脹預期的攀升與快速降息背道而馳。

根據路透社在美國商業法庭昨日推翻特朗普大部分關税前對81位經濟學家的調查，法蘭克福方面將在6月5日將存款利率下調25個基點至2%。

超過70%的分析師（72人中的51人）預測歐洲央行將在7月暫停降息週期。儘管多數受訪者預計年底前至少還有一次降息，但對下一步行動時機尚未達成共識。

正確方向

荷蘭合作銀行高級宏觀策略師巴斯·範赫芬表示：“有充分理由支持從6月跳到9月再行動。如果僅看通脹走勢，大體上方向是正確的，但部分數據仍提示需保持謹慎。”

根據45%的分析師（81人中的35人）認為，六月之後還會有一次降息，而30%的人則認為六月的降息將是今年最後一次。

由於意見分歧如此之大，分析師們對於今年最後一次降息的時間尚未達成共識。

巴克萊銀行歐洲高級經濟學家馬里亞諾·塞納指出：“跳過七月的降息可能也表明委員會正在接近寬鬆週期的尾聲。”

利率期貨市場預計，繼六月之後，九月份將進行最後一次降息。

與此同時，預計通脹將在下一季度達到歐洲央行的目標，遠早於上月預測的2026年第一季度。

預期中值還顯示，歐元區經濟今年將增長0.9%，較四月份預測的0.8%略有改善，明年則將增長1.1%。

一些分析師認為，基礎設施和國防支出，特別是在德國，可以抵消美國主導的貿易戰帶來的負面影響。

大和資本市場歐洲首席經濟學家克里斯·西克盧納解釋道：“我們期待已久的財政方案，尤其是基礎設施方面的，應該會對歐洲經濟產生積極的乘數效應。”

他補充道：“我們認為全球投資組合的再平衡將繼續進行，逐漸遠離美國……我們可以理解歐洲將從中部分受益。”

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