阿根廷市場因吸引外資的新債券發行而歡欣鼓舞 | 路透社

2018年1月8日，行人經過阿根廷中央銀行位於布宜諾斯艾利斯金融區的大樓。資料圖。路透社/Agustin Marcarian路透布宜諾斯艾利斯5月29日電 - 阿根廷為吸引外資發行的新債券順利通過首次考驗，週四市場反應印證了這一點。該國政府近期放開外匯管制後，正致力於充實央行外匯儲備。

在這個中期選舉年，自由派總統哈維爾·米萊力求在立法機構中鞏固地位，同時維持市場穩定和匯率水平，避免引發民眾對通脹的擔憂。

這個南美國家前日成功發行面向外國投資者的2030年債券，募集資金1.148萬億比索（約9.8億美元），票面利率29.5%。此次發行實際最高募資額相當於10億美元目標。此次美元計價、比索償付的固定利率債券採用本國法律框架，其最終票面利率略高於市場預期區間。這是阿根廷多年來首次採用此類發行結構。

金融分析師吉多·桑德里斯表示："‘2030債’發行非常成功，既能以有利匯率積累國際儲備（這是當前關鍵挑戰），又能以合理期限和利率置換比索債務。"

諮詢公司1816報告稱，預計"（二級）市場將出現顯著壓縮，這將為新一輪債券發行提供動力。2016年的先例正是如此(…)考慮到淨外匯儲備，新發行的’Bonte’債券作為本幣計價證券，將全額計入阿根廷央行(BCRA)的儲備目標"。

該貨幣當局的淨儲備約為384.42億美元，近期因阿根廷與國際貨幣基金組織(IMF)及其他信貸機構達成的協議而增加了約140億美元。受最新債券拍賣的提振，本地場外交易債券平均上漲0.3%（格林尼治時間15:05），此次拍賣通過展期更長期限債券總計募集8.56萬億比索（約731.6億美元）。

交易員普遍認為，根據IMF協議，阿根廷央行需在6月中旬前增加約44億美元儲備，但目前看來這一目標恐難實現。

“以’較高’利率吸收美元並非市場混亂，而是財務規劃。“金融分析師Facundo Buscemi表示，“此舉旨在爭取時間、積累儲備並持續抑制通脹。宏觀經濟秩序越好，後續債券拍賣利率就會越低。”

與此同時，布宜諾斯艾利斯股市的標普梅瓦爾指數(.MERV)，新開標籤頁在午後交易中下跌0.45%，銀行板塊個股的負面財報仍在拖累大盤。批發匯率貶值1.15%，至每美元兑1,174比索，處於其自四月中旬以來設定的1,000至1,400單位浮動區間的中位區域，並伴有每月1%的修正。

Wise資本強調，"（2030年債券的）發行將有助於將美元匯率維持在當前水平甚至更低，尤其是政府正在尋求額外300億美元資金以支撐（阿根廷央行）儲備”。

2030年債券的另一特點是設有2027年的賣出期權，屆時經濟學家米萊的任期將於年底結束。

Max資本表示：“對政府而言，此次操作表明市場存在增加對阿根廷風險敞口的意願，這是改革一年半後取得的積極成果。但正如美元債券所反映的，風險溢價仍然較高。”

該機構補充道：“我們認為新債券在本地市場的交易收益率將趨向26%/27%區間，初期會對長期收益率產生一定上行壓力，最終收斂於中間點位。”

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