波蘭民族主義者選舉勝利加劇財政不確定性 | 路透社

圖集1/2：2025年6月1日，波蘭華沙，主要反對黨法律與公正黨支持的總統候選人卡羅爾·納夫羅基與兒子安東尼在第二輪總統選舉出口民調結果公佈時做出勝利手勢。路透社/亞歷山德拉·什米吉爾

2025年6月1日，波蘭華沙，主要反對黨法律與公正黨支持的總統候選人卡羅爾·納夫羅基與兒子安東尼在第二輪總統選舉出口民調結果公佈時做出勝利手勢。路透社/亞歷山德拉·什米吉爾 華沙/倫敦，6月2日（路透社）——在保守派民族主義者卡羅爾·納夫羅基贏得總統選舉後，波蘭在縮小財政赤字、維持信用評級和留住投資者方面面臨更大挑戰。納夫羅基在週日選舉中的勝利，可能對中間派政府鞏固這個歐盟和北約成員國親歐路線的努力造成打擊。路透關税觀察日報是您獲取全球貿易與關税最新動態的每日指南。點擊此處註冊。

波蘭面臨鉅額支出需求，包括國防開支增加——俄羅斯入侵烏克蘭，同時正努力應對歐盟第二高的財政赤字，部分原因是普遍認為過於慷慨的社會政策。2023年重新掌權的總理唐納德·圖斯克一直難以兑現可能使公共財政緊張的選舉承諾，而即將離任的總統安傑伊·杜達則利用其否決權阻止了圖斯克的部分政治議程。與杜達同屬反對派陣營的納沃茨基可能採取類似策略，在2027年全國大選前推遲改革，並增加政府對財政措施的依賴。

“納沃茨基的總統任期將加劇國內政治不穩定。圖斯克的改革議程將陷入癱瘓，“歐亞集團分析師奧爾索利亞·拉佐娃在一份報告中表示，並補充説納沃茨基可能"積極煽動聯盟夥伴間的緊張關係”。

標普全球表示，至少在納沃茨基任期內，圖斯克可以預期總統與政府之間同樣"緊張的關係”，而波蘭的經濟實力和中期財政政策仍將是影響其信用評級的最重要因素。

波蘭承諾到2028年將預算赤字控制在GDP的3%以下，但考慮到高風險的大選日程，圖斯克政府在總統選舉前已將借貸規模提高到創紀錄水平。

面臨壓力

Tradeweb數據顯示，波蘭股市週一從近14年高點下跌，表現遜於中歐同行，波蘭的國際債券也面臨壓力，長期債券以歐元計價下跌0.5-0.7美分。

Tellimer公司董事總經理哈斯南·馬利克表示，這一結果對投資者是一個"震動"。在週一之前，波蘭茲羅提今年對美元匯率已上漲11%，當地股票指數以美元總回報計算上漲了40%。

國際貨幣基金組織4月預測，波蘭經濟今年將增長3.2%，2026年增長3.1%，到2030年將放緩至2.7%。

但歐盟委員會上月預測，波蘭今明兩年的財政赤字將超過GDP的6%，幾乎是歐盟27國平均水平的兩倍，在歐盟國家中僅次於羅馬尼亞。

波蘭10年期國內政府債券收益率（借貸成本的關鍵基準）目前約為5.5%，低於今年前三個月大部分時間徘徊在6%左右的水平。

Scope Ratings表示：“波蘭未來幾年可能持續面臨政治兩極分化，下一屆大選定於2027年舉行，這可能會增加對擴張性財政政策的依賴，並推遲財政整頓。”

標普上週警告稱，雖然"不急於"調整波蘭的"A-“信用評級，但波蘭政治的兩極分化可能使削減赤字變得風險更大。

波蘭在下屆大選前有一個短暫的時間窗口來制定中期財政調整計劃。一些經濟分析師表示，現在這樣做的能力看起來更加不確定。

巴克萊銀行經濟學家埃爾坎·埃爾古澤爾在一份報告中寫道：“執政聯盟在總統選舉中失利後，實施財政緊縮措施可能會變得越來越具有挑戰性。”

圖斯克未兑現的主要競選承諾之一是將個人所得税起徵點提高一倍，預計耗資約550億茲羅提（147.6億美元），這還是在已被普遍認為相當慷慨的社會福利基礎上增加的。

蘇塞克斯大學政治學教授亞歷克斯·什切爾比亞克表示，圖斯克政府被其個人所得税承諾所束縛，儘管通脹有所回落，但生活成本問題仍困擾着波蘭人。

“如果他們撐到下次選舉，卻沒有路線圖，也沒有開始實施，那個免税額度的事情會非常、非常困難，“他補充説，這一政治需求與經濟必要性直接衝突。“我不太確定他們將如何解決這個矛盾。”

（1美元=3.7264茲羅提）

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