瑞士政府要求瑞銀集團提供數十億額外資本 | 路透社

檔案：2024年6月14日，瑞士盧塞恩的瑞士銀行分行外展示的UBS標誌。路透社/Denis Balibouse 購買授權 權利，打開新標籤頁伯爾尼，6月6日（路透社）— 瑞士政府希望在瑞士信貸倒閉後，通過更嚴格的規則防止另一場銀行災難。尤其是對瑞銀集團(UBSG.S)，打開新標籤頁，現行規定可能面臨重大收緊。根據財政部週五公佈的建議，該國唯一剩下的大型銀行需要通過增加高達260億美元的核心資本來增強資產負債表。目前，瑞銀的核心資本為692億美元。這一要求處於政府預期範圍的上限，瑞銀一直對此表示反對。但最終決定權在瑞士議會，甚至可能是全民公投。無論如何，瑞銀大約有十年的時間來積累資本。廣告 · 繼續滾動在2023年3月的一場銀行風暴後，瑞士政府策劃了規模更大的競爭對手瑞銀對瑞士信貸的緊急收購，以避免可能的全球金融危機。財政部長卡琳·凱勒-蘇特在回顧當時的事件時稱其為“瀕死體驗”。現在，政府希望確保這樣的危機永遠不會再次發生。

為海外子公司增加資本

當前海外子公司的資本配置被認為過低，這是一個重要的切入點。在瑞信案例中，部分資本配置導致出售子公司變得困難，因為這會在母公司造成資本缺口並加劇危機。未來資本配置比例應從目前的60%提升至100%。瑞士國家銀行和金融市場監管局（Finma）也支持全額資本配置。

廣告·繼續滾動財政部現在不僅要求瑞銀提供更多資本，還要求提高資本質量。目前，這家大型銀行可以用硬性核心資本和所謂的AT1債券（在危機時可轉換為股權）為海外子公司提供支持。財政部認為，硬性核心資本比可轉換債券更能幫助度過危機。根據計算，僅海外子公司一項，瑞銀就需要額外準備230億美元。此外，自主開發的軟件和税收抵免將不再能以同等程度計入資本。這將引發約30億美元的額外資本需求。

新的核心資本將部分替代AT1債券。瑞銀因此減少約80億美元的此類債券持有量。此外，還有一系列方法可以降低實際資本需求，例如將資本從一家子公司轉移到另一家子公司。財政部強調：“在理想情況下，所需的資本積累可以通過這種方式實現，無需外部融資、不會限制有機增長，也不會過度減少分紅。”

議會擁有最終決定權

此前，瑞銀集團擔心更嚴格的資本要求會導致其在國際競爭中處於劣勢。儘管未來對這家蘇黎世機構的規定會稍顯嚴格，但財政部試圖緩解這些擔憂。根據提案，瑞銀需持有風險加權資產的15%至17%作為核心資本。而德意志銀行(DBKGn.DE)，新窗口打開的比例為13.8%，摩根士丹利(MS.N)，新窗口打開則為15.7%。是否實施更嚴格規定取決於瑞士議會。議員們最遲將在2027年前完成對資本問題的最終審議。專家預計，瑞銀可能會加大遊説力度，並有望在傳統上對銀行友好的議會多數派中獲得支持。新規最早可能在2028年生效。若進行全民公投，則耗時更久。政府預計新規實施後將設置至少六至八年的過渡期。

尚不清楚更嚴格的資本要求是否會影響瑞銀的股息分配和股票回購計劃。但可以肯定的是，迫在眉睫的資本收緊已對瑞銀股價造成壓力。“瑞銀基本錯過了近期歐洲銀行業的上漲行情，“晨星分析師約翰·舒爾茨指出。當歐洲銀行股(.SX7P), 新標籤頁打開在過去十二個月內平均上漲了40%，而瑞銀的股價卻幾乎原地踏步。分析師不排除瑞銀可能會對其以亞洲和美國增長為導向的業務模式進行調整，前提是政府更嚴格的規定持續存在。Scholtz強調，儘管該銀行已聲明不考慮集團拆分，“但隨着監管壓力加大，表現不佳的業務部門，尤其是美國資產管理業務，可能會受到更嚴格的審查。”

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