分析：投資者在拉丁美洲尋找資產以遠離華爾街 | 路透社

紐約，6月9日（路透社）——拉丁美洲正成為主要投資目的地之一，持續的軍事和貿易戰爭促使投資者在這個被認為驚人地免於關税和重大沖突的地區尋找機會。

投資組合流動數據顯示，儘管許多股市（包括巴西和墨西哥）交易量達到或接近歷史最高水平，且主權債券提供誘人收益，但投資者對拉丁美洲的配置普遍偏低。

廣告·繼續滾動"現在講述拉丁美洲的故事更容易，因為股票價格低廉且新興市場缺乏選擇，“Itaú BBA股票主管Leonard Linnet表示。

“中國處於貿易戰中心，印度價格更高且與巴基斯坦存在地緣政治問題，投資者正在避免投資俄羅斯。”

巴西和墨西哥是大多數國際投資者在拉丁美洲的主要投資對象。這兩個國家在全球股票和債券基準指數中的區域權重遙遙領先。

然而在所有新興市場中，這兩個國家規模相對較小。作為拉丁美洲最大經濟體和市場的巴西佔MSCI拉美指數(.MILA00000PUS)，新開標籤頁的60%，而在更廣泛的新興市場指數中佔比略低於5%。(.MSCIEF)，打開新標籤頁。廣告·繼續滾動巴西和墨西哥股市交易價格接近歷史高位且估值較低，在貨幣政策寬鬆的背景下，其債券提供了誘人的收益率。

由於部分拉美市場流動性相對不足或缺乏投資級信用評級，部分機構的投資渠道正在收窄。但在這個高風險環境中，其他投資者看到了回報。

“投資拉丁美洲的機會不需要對全球資產配置進行重大調整”，對沖基金Discovery Capital創始人Rob Citrone向投資者表示。

“資產流動在邊際上主導着大部分價格表現，因此美國等大市場的微小變化可能對拉美多數小規模市場產生重大影響。”

今年MSCI體系中拉美股票以美元計算的回報率超過20%

在去年區域股票指數下跌26%後，拉丁美洲成為今年全球股市中表現最佳的地區。

在MSCI體系中，投資者為拉美市場每1美元盈利支付略超9美元——相比之下發達市場需支付超19美元(.WORLD)，打開新標籤頁.儘管墨西哥更接近貿易爭端的中心，但其上市公司受此影響較小，因此該國股市正在上漲。

投資者為發達市場的利潤支付超過50%的溢價，相比新興市場

憑藉14.75%的利率，雷亞爾已成為"套利交易"最受歡迎的貨幣之一，今年對美元升值超過9%。拉丁美洲貨幣指數(.MILA00000CUS)，新標籤頁今年上漲近15%，上週達到14年來的最高水平。RBC全球資產管理公司新興市場高級策略師Graham Stock表示，全球經濟前景和美國以外的資產重新配置面臨不確定性，現在期待大量資金流入拉丁美洲還為時過早。

“話雖如此，由於美元走低和拉丁美洲貨幣的高收益率，短期操作總是有可能的。那裏的套利很有吸引力，我認為這就是我們所見到的部分原因。”

根據LAVCA的最新數據，巴西還吸引了該地區大部分風險資本，從2013年到去年上半年，有超過1400家初創企業獲得支持，而烏拉圭、智利和哥倫比亞則成為替代創新中心。

拉美本地債券回報率遠超歐洲和亞洲

((聖保羅編輯部翻譯，+55 11 5047-3075))

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