印度5月通脹率降至2.82%，創6年來低於目標水平的最長紀錄 | 路透社

Reuters

2025-06-12

2025年5月9日，印度阿姆利則，人們在超市購買生活必需品。路透社/Francis Mascarenhas/檔案照片購買授權許可，打開新標籤頁6月12日（路透社）- 由於食品價格回落，印度5月零售通脹連續第四個月低於央行4%的目標，這強化了上週央行意外降息50個基點的理由。

年度零售通脹(INCPIY=ECI)，打開新標籤頁5月放緩至2.82%，低於4月的3.16%，為六年多來最低水平，也低於路透調查中經濟學家預估的3%。通過路透印度檔案通訊獲取來自印度的最新新聞及其對全球的影響。在此註冊。

評論：

廣告·繼續滾動## ICRA首席經濟學家ADITI NAYAR，古爾岡

“ICRA預計，在有利基數效應的支持下，2025年6月CPI食品和飲料通脹將進一步放緩。預計這將使當月整體CPI通脹率降至約2.5%。”

“目前，我們預計2025年8月的政策評估中利率將保持不變。然而，鑑於我們的通脹和增長預測低於貨幣政策委員會的預期，我們不排除2025年10月最後一次降息25個基點的可能性，屆時雨季結果及其對食品通脹的影響將更加明確。”

馬德哈維·阿羅拉，EMKAY全球金融服務公司首席經濟學家，孟買

“通脹數據超預期下行及短期通脹走低的可見性表明，印度央行可能無法實現本季度和本年度的通脹目標，通脹率或將重新錨定在3.3-3.4%以下的新區間。”

廣告·繼續滾動"這可能觸發央行的政策反應機制——在將通脹預期從4%下調至3.7%後，央行已通過前置降息將政策立場轉向中性。"

“CPI通脹率很可能低於印度央行對2026財年3.7%的預測值。我們預計CPI將維持在3.5%（存在下行風險），這意味着至少還有25個基點的降息空間。本輪降息週期總幅度可能達到150個基點。”

“我們預計零售通脹下行趨勢將持續至2025年10月，之後可能小幅回升；但2026財年平均通脹率仍可能低於央行下調後的3.7%預期值。”

“儘管存在通縮壓力，但考慮到已宣佈的前置降息和存準率下調等流動性措施，央行至少在2025年9月前將保持政策不變。不過若通脹持續低迷且經濟增長放緩，後續可能出台更多降息舉措。”

“今日數據進一步印證了過去數月因農業供應改善帶來的通脹緩和趨勢。我們預計下次通脹數據仍將接近或低於3%。後續需重點關注季風進展，以研判食品通脹飆升風險。”

“印度儲備銀行已提前實施降息措施，我們預計下次政策會議上不會進一步調整利率。債券市場對此次通脹數據的反應預計有限。”

“五月CPI通脹因食品價格持續走低而接近我們預期。我們預計CPI通脹將比印度儲備銀行2026財年3.7%的預測低約20個基點。因此，再次降息25個基點的可能性仍然存在。”

“整體通脹數據基本符合預期。高頻數據顯示蔬菜水果價格開始飆升，抵消了穀物豆類的下降趨勢。”

“雖然整體趨勢預計保持温和，但近期前置政策行動和有限寬鬆空間的指引表明將維持較長時間暫停，後續行動高度依賴數據表現。”

“印度五月通脹接近我們預期，低於3%，為2019年中以來最低。部分易腐食品類別環比微漲但同比放緩，支撐了整體數據。”

“核心通脹疲軟顯示經濟疲態，支持近期前置貨幣和流動性刺激措施。季風在提前到來後停滯，後續發展需密切關注。我們預計全年通脹均值將低於4%，與核心指標走勢一致。”