路透社：剝奪美聯儲支付利息權力的努力或將引發市場動盪

圖1/2 2022年1月26日，美國華盛頓，美聯儲大樓。路透社/Joshua Roberts/檔案照片

2022年1月26日，美國華盛頓，美聯儲大樓。路透社/Joshua Roberts/檔案照片 購買授權許可，打開新標籤頁路透紐約6月12日電 - 市場參與者表示，如果實施一位共和黨參議員提出的剝奪美聯儲向銀行存放在央行賬上的現金支付利息權力的計劃，可能會對貨幣政策執行造成混亂。

近日，德克薩斯州參議員泰德·克魯茲一直在談論這一權力以及他希望終止它的願望，作為他認為聯邦政府節省開支努力的一部分。克魯茲在上週接受CNBC採訪時表示，剝奪美聯儲這一長期權力將為政府節省1萬億美元。這位參議員當時表示，他不知道他的努力是否會成功，但肯定是有可能的。

通過路透可持續轉型通訊，瞭解影響公司和政府的最新ESG趨勢。在此註冊。

廣告 · 繼續滾動週三，彭博社（新標籤頁打開）報道稱，克魯茲還向長期與美聯儲意見相左的唐納德·特朗普總統及共和黨同僚遊説他的想法。“我們正痛苦地試圖削減500億美元開支，而這項計劃能節省超過1萬億美元，“克魯茲告訴彭博社，並稱這些支付款項中"有一半流向外國銀行，這毫無道理。“克魯茲辦公室未回應置評請求。美聯儲拒絕發表評論。

南卡羅來納州共和黨參議員、參議院財政委員會主席蒂姆·斯科特對克魯茲的提案持謹慎態度。“雖然恢復危機前貨幣政策操作程序的願望可以理解，“但此事必須按照參議院常規程序審議，斯科特在聲明中表示。他強調任何相關行動都需從聽證會開始，“這不是一個應該倉促作出的決定——必須經過審慎考慮和公開辯論。”

廣告 · 繼續滾動國會授予美聯儲向銀行支付利息的權力於2008年金融危機初期生效。隨着美聯儲應對大蕭條以來最嚴重的經濟衰退，這項權力作為貨幣政策架構大規模改革的一部分迅速凸顯重要性。

目前，美聯儲向吸收存款的銀行支付4.4%的準備金利息。它還使用另一種稱為逆回購工具的手段從貨幣市場基金等機構吸收現金，並支付4.25%的利息。這兩個利率共同作用，旨在將聯邦基金利率（央行影響經濟的主要工具）維持在目標區間內。

由於債券購買刺激措施創造了極其龐大的流動性，向金融機構支付現金實際借貸的利息對利率至關重要。在新冠疫情期間，美聯儲的資產負債表規模擴大了一倍多，達到9萬億美元的峯值，資產購買為經濟提供的支持超出了當時接近零的短期利率所能提供的支持。如果美聯儲沒有權力支付存款利息，市場上仍然存在的大量流動性將使其無法控制短期利率。儘管如此，長期以來一直存在擔憂，甚至在一些前央行官員中也是如此，即向銀行支付在美聯儲存款的利息實際上是對銀行的補貼。

支付準備金利息的另一個問題是，這使美聯儲進入了一個前所未有的虧損時期。美聯儲一直處於虧損狀態，因為它現在設定的利率超過了它從所持債券中獲得的收入。大多數分析師預計，虧損將在未來一段時間內持續。美聯儲的虧損意味着它沒有像盈利時那樣將利潤上繳財政部。近年來上繳財政部的款項對減少赤字的作用微乎其微。

專家認為，克魯茲的計劃將完全無法實現其目標，反而會導致貨幣市場出現巨大動盪。

巴克萊資本經濟學家週二表示，取消該權力只會將資金推入逆回購工具，這意味着央行仍需向金融機構支付大量利息，從而抵消任何赤字節省。摩根大通策略師上週在一份報告中表示，根據克魯茲的計劃，“美聯儲控制貨幣市場利率的能力可能會受到損害，使其通過聯邦基金利率和其他貨幣市場利率引導更廣泛金融條件的努力複雜化。”

• 建議主題：
• 董事會、政策與監管
• 監管監督