巴西央行會議後調整：短期利率期貨下跌，長期利率期貨上漲 | 路透社

聖保羅，6月20日（路透社）——在巴西央行貨幣政策委員會（Copom）將基準利率Selic上調至年化15%後的首個交易日，短期利率期貨（DI）價格強勁上漲，而長期合約則出現下跌。投資者在週五全面調整了遠期曲線頭寸，此前央行傳遞出堅決控制通脹的信號。

當日交易量最大的2025年7月DI合約上漲11個基點至14.901%，成交超90萬手。此前押注Selic利率維持在14.75%的投資者被迫平倉止損。

廣告·繼續滾動2026年1月到期的合約利率也出現顯著上調，反映市場預期Selic利率至少在明年年初前將維持在15.00%。截至下午收盤，2026年1月DI利率報14.955%，較前一交易日14.866%的結算價有所上升。

短期利率的上調——盤中一度波及2027年1月到期的合約——直接反映了巴西央行貨幣政策委員會週三晚間的決議。該委員會將Selic利率上調25個基點，從14.75%升至15.00%。

這一決定令市場頗感意外。週三決議前，巴西交易所（B3）交易的Copom期權定價顯示，61.50%概率預示25個基點的加息（實際發生），但仍有38.00%概率維持不變。這意味着每五位交易員中就有兩位押注利率不變。

廣告 · 繼續滾動除了加息本身，巴西央行還傳遞了鷹派（強硬）政策信號，表示可能在7月會議上維持基準利率Selic於15.00%水平，“以評估已實施加息政策的累積影響”（如其聲明所述），但為必要時重啓加息週期留下政策空間。

受央行強硬立場影響，節後周五的利率曲線反映出市場預期轉變——新一輪降息週期（這次是Selic利率下調）不會在今年底啓動，而是要推遲到2026年，且更可能在一季度末或二季度初實施。

在2028年1月之後的長期合約中，由於市場確信央行切實履行抗通脹承諾，週五風險溢價持續走低。

截至下午收盤，2031年1月合約利率報13.53%，較前次調整的13.706%上漲18個基點；2033年1月合約利率為13.61%，此前為13.67%。

巴西長期利率下行還受益於美國國債收益率午後走低——此前白宮表示美國總統特朗普將在兩週內決定是否在伊朗衝突中軍事支援以色列，這意味着美軍是否參戰的決策將推遲。

北京時間16:38，全球投資決策基準——十年期美債收益率下跌2個基點至4.379%。

看看本週五下午主要DI合約的利率情況：

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