經濟學家預計霍爾木茲海峽封鎖將引發油價衝擊——每桶120美元 | 路透社

2025年6月22日的圖示中，一條3D打印的輸油管道後方可見展示霍爾木茲海峽與伊朗的地圖。路透社/Dado Ruvic/插圖 購買授權 許可，打開新標籤頁柏林，6月23日（路透社）——經濟學家警告稱，若伊朗封鎖對石油運輸至關重要的霍爾木茲海峽，將造成重大經濟影響。德意志銀行研究院經濟學家羅賓·温克勒和馬克·沙滕伯格在週一發佈的客户報告中指出，屆時北海布倫特原油價格可能在短期內飆升至每桶120美元（159升）。在德國和歐元區，這種幅度的上漲將使進口成本增加約國內生產總值的1%，短期內也會使通脹率上升約一個百分點。“當前的經濟復甦將中斷”，兩位專家警告道。

廣告 · 繼續滾動ING銀行經濟學家也預計，若封鎖成功實施，布倫特油價短期內將升至120美元。“若長期封鎖（持續至2025年底），價格可能突破每桶150美元並創下新紀錄”，ING首席經濟學家卡斯滕·布熱斯基表示。雖然油價上漲可能刺激美國增產，“但這些額外供應進入市場需要時間”，他補充道。

由於供應擔憂加劇，布倫特原油價格在本週初短暫上漲5.7%，達到每桶81.40美元。最近價格已回落至約77美元。美國上週末襲擊了伊朗核設施。作為回應，德黑蘭可能會封鎖霍爾木茲海峽：這條沿伊朗南部海岸的海峽每天運輸約1900萬桶石油。根據ING分析，其中超過80%運往亞洲。“因此伊朗會注意避免通過中斷石油供應激怒中國，“首席經濟學家布熱斯基表示，“況且伊朗自身的石油也需經霍爾木茲海峽運輸。”

廣告·繼續滾動## 全球滯脹還是經濟衰退？

對歐美和亞洲經濟體而言，油價衝擊帶來的經濟逆風比美國更嚴峻——過去十年美國一直是石油淨出口國。“但即使在美國，這種風險情景下通脹也將明顯回升，“德意志銀行研究院的温克勒和沙滕貝格強調。

高油價對全球經濟的影響程度，將取決於這種高價位的持續時間。“若價格僅維持數日或數週後市場趨於平穩，全球經濟可能展現足夠韌性，繼續保持當前温和增長，“漢堡商業銀行首席經濟學家魯比亞分析道，“但若能源價格持續高漲半年或更久，則可能出現全球滯脹甚至經濟衰退。”

能源價格衝擊可能會給中央銀行帶來重大挑戰。德·拉·魯比亞表示，即使這一事件導致美國和歐元區陷入衰退，美聯儲和歐洲央行(ECB)也可能只會小幅降息，“因為擔心在抗擊通脹方面失去可信度”。ING首席經濟學家布熱斯基在談到歐洲央行時補充道：“7月份降息現在顯然已經不可能了”。

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