獨家：隨着美元主導地位減弱，各國央行關注黃金、歐元和人民幣 | 路透社

2025年5月4日拍攝的插圖中可見歐元和美元紙幣。路透社/Dado Ruvic/插圖/檔案照片購買授權許可，打開新標籤頁倫敦，6月24日（路透社）——全球數萬億美元央行儲備的管理者正考慮從美元轉向黃金、歐元和人民幣，因為世界貿易的分裂和地緣政治動盪引發了對資金流動的重新思考。

根據報告，打開新標籤頁由官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）於週二晚些時候發佈，75家管理總計5萬億美元的央行中，除去那些計劃減少黃金配置的，有三分之一的央行計劃在未來一到兩年內增加黃金配置，這是至少五年來的最高比例。路透社每日簡報提供您開始一天所需的所有新聞。在此註冊。

廣告·繼續滾動這項調查——在3月至5月間進行——首次展示了美國總統唐納德·特朗普4月2日解放日關税引發市場動盪，導致美元和美國國債等避險資產下跌。各國央行已在以創紀錄速度增持的黃金，預計長期將獲得進一步利好，淨40%的央行計劃在未來十年增加黃金儲備。OMFIF表示：“在央行黃金購買量連年創下新高後，儲備管理者正加倍押注這種貴金屬。”

OMFIF稱，在去年調查中最受歡迎的美元今年跌至第七位，70%的受訪者表示美國政治環境令他們對美元投資望而卻步——這一比例是一年前的兩倍多。

廣告·繼續閲讀在貨幣領域，歐元和人民幣將成為美元分散化趨勢的最大受益者。

OMFIF調查顯示，淨16%的央行計劃在未來12至24個月內增持歐元，使其成為需求最高的貨幣（高於一年前的7%），人民幣緊隨其後。

但在未來十年，人民幣更受青睞，淨30%的央行預計將增持，其全球儲備份額有望增長兩倍至6%。

另有三名直接與儲備管理者接觸的消息人士向路透表示，他們認為歐元有望在本十年末收復2011年歐債危機後損失的儲備份額，並指出解放日後儲備管理者對歐元的情緒更為樂觀。

這意味着其在外匯儲備中的佔比將從目前的約20%回升至約25%，標誌着該貨幣聯盟從威脅歐元存亡的債務危機中復甦的關鍵時刻。

瑞銀資產管理全球主權市場策略主管馬克斯·卡斯泰利向路透社表示，解放紀念日後多位儲備管理人士致電詢問美元避險貨幣地位是否面臨風險。

“據我所知，這個問題從未被提出過，即便在2008年金融危機後也未曾有過。”

官方貨幣與金融機構論壇調查顯示，2035年美元在全球外匯儲備中佔比的平均預期值為52%，雖仍保持頭號儲備貨幣地位，但較當前58%的份額有所下降。

美國政策不確定性已對美元造成衝擊

歐元的機遇？

官方貨幣與金融機構論壇受訪者預計，歐元在全球儲備中的份額將在十年後達到22%左右。

哈佛大學教授、國際貨幣基金組織前首席經濟學家肯尼斯·羅格夫在報告發布前通過郵件向路透社表示：“未來幾年歐元在全球儲備中的份額幾乎必然上升，這並非因為歐洲更受青睞，而是因為美元地位正在削弱。”

但直接與儲備管理人士溝通的消息人士向路透社透露，若歐元區能擴大目前僅29萬億美元美國國債市場零頭的債券規模，同時推進資本市場一體化，或可更快提升儲備佔比。

歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德也敦促採取行動增強歐元作為美元可行替代貨幣的地位。滙豐銀行全球央行業務主管伯納德·阿爾特舒勒表示，歐元是"目前唯一能實質性改變儲備結構的真正替代貨幣"，並補充説如果這些問題得到解決，他認為歐元在2-3年內達到全球儲備25%的份額是"現實的"。

歐盟是全球最大的貿易集團，其經濟規模遠超美元其他競爭對手。資本管制限制了人民幣的吸引力。

變革勢頭正在加速，歐洲已通過增加國防開支（包括更多歐盟聯合借貸）表明要減少對美國的依賴。德國正在增加支出，而歐盟正試圖重振資本市場一體化進程。

根據官方貨幣與金融機構論壇的調查，公共養老基金和主權財富基金將德國視為最具吸引力的發達市場。

瑞銀資產管理公司的卡斯特利表示，他收到關於歐元的諮詢明顯增多，預計到2020年代末歐元儲備佔比可能回升至25%。

最樂觀的預測來自債務危機期間執掌歐洲央行市場操作的弗朗切斯科·帕帕迪亞，他估計歐元儲備佔比最快可能在兩年內恢復至25%。

布魯蓋爾智庫高級研究員帕帕迪亞表示，與他交流的儲備管理機構比以往更願意考慮增持歐元。

中國央行2002年至2018年的行長周小川認同歐元作為儲備貨幣的作用可能會增強。然而，他在最近一次會議的間隙告訴路透社，還有"功課要做"。

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