鮑威爾留任美聯儲主席，特朗普的任命可能受限 | 路透社

2025年6月18日，美國聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾在華盛頓特區出席聯邦公開市場委員會利率政策聲明發布後的新聞發佈會。路透社/Kevin Mohatt/檔案照片購買授權許可，打開新標籤頁華盛頓，6月24日（路透社）——美國聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾週二開始為期兩天的國會聽證會，此前他因未降息而受到總統唐納德·特朗普的抨擊，但上個月最高法院的一項裁決似乎確保了其作為央行行長的地位不受總統行動影響。

特朗普曾考慮解僱鮑威爾或儘快任命繼任者，一些分析師認為這是試圖通過“影子”美聯儲主席在鮑威爾2026年5月離任前影響貨幣政策。

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廣告·繼續滾動然而，最高法院上個月承認美聯儲具有獨特地位，其七名理事不會因政策分歧被免職，這不僅凸顯了鮑威爾將完成任期，還表明特朗普在2029年1月離任前可能只能再任命一名董事會成員。

提前數月提名鮑威爾的繼任者存在風險——董事會席位要到明年1月才空缺，而鮑威爾離任更是數月之後——這風險可能比候任主席所能產生的影響力更大，Evercore ISI副主席、前紐約聯儲官員克里希納·古哈近期撰文指出。

廣告 · 繼續滾動閲讀古哈寫道：“現在提名下任美聯儲主席，並期待此人在未來大半年裏成為貨幣政策上的活躍反對聲音，將擾亂市場…無助於推進降息進程。被提名人…在相當長時間內無法對政策施加實際影響，若其批評未來需要領導的美聯儲委員會，反而可能喪失公信力。”

任何失誤都可能使參議院確認程序複雜化。

鮑威爾週二將開啓半年一度的國會聽證會，首先出席眾議院金融服務委員會會議。儘管特朗普公開施壓，但多數政策制定者在政府關税拉鋸戰塵埃落定、關税對通脹/增長/就業的影響更明朗前，仍不願降息。

美國空襲伊朗及伊朗與以色列的衝突也可能影響鮑威爾的聽證表現。自特朗普上任並發動關税戰以來，美聯儲經濟展望已調整為增長放緩與通脹上升，而油價上漲將成為這一經濟圖景的新變量。不過，迄今為止油價仍保持穩定。

法定限制

無論特朗普認為美聯儲應該採取什麼行動，政策制定者的陣容幾乎已成定局，除非出現意外辭職情況。為限制總統在四年任期內對美聯儲人事變動的干預能力，從而削弱對利率決策（可能影響選舉結果）的政治操控，國會將美聯儲理事任期設為14年，並採取每兩年交錯換屆的制度。主席任期則單獨設置為四年週期，使每位總統都有機會提名央行這一重要職位的負責人。

儘管鮑威爾的主席任期將於五月結束，其美聯儲理事會任期將持續至2028年，但他很可能會遵循慣例在主席任期結束後離職。這意味着特朗普任期內僅有兩個確定空缺需要填補：鮑威爾的席位以及由前總統拜登任命的理事阿德里安娜·庫格勒的席位（該席位將於一月到期）。

另外兩名理事會成員——監管副主席米歇爾·鮑曼和理事克里斯·沃勒——由特朗普在其首個任期內任命。他們與其他成員一樣不受政治壓力影響，今年多次參與全票通過維持利率不變的決議，不過兩人近期均表示最早七月降息可能是合適的。但利率決策由包含12位地區聯儲銀行行長在內的會議決定，其中每年有5位行長擁有投票權。這些行長更不受總統控制，他們由半私有化機構的董事會聘任——這些機構成立於一個多世紀前，旨在確保國家貨幣政策能吸納地區意見。

儘管主席或總統可以否決特定候選人擔任地區聯儲行長，但12位行長中僅有3位的任期將在特朗普離任前結束，且無人任期早於2028年。其餘行長的任期將持續到2030年代。

聚焦使命

現任和前任美聯儲官員都談到該機構對內部人員的感召力。每年八次會議中，每次都會就經濟現狀與前景進行詳盡的員工簡報和其他彙報。官員們還通過與企業及社區領袖的訪談、政府統計機構的定期數據流、以及同僚們幾乎不間斷公開表達觀點的討論來形成自己的見解。

市場也發揮着作用，通過債券、股票以及與美聯儲政策利率直接掛鈎的合約定價，每日對新興貨幣政策進行"投票"。

對於實際政策制定者而言——更不用説那些沒有正式職權的"影子"官員——幾乎沒有藏身空間，這與前主席艾倫·格林斯潘嚴格把控美聯儲時而晦澀信息傳遞的時代形成巨大反差。

“我們有19位成員，個個都相當自信且固執己見。我們被訓練得非常好的一點是：認真傾聽眾多認為我們可以採取不同或更好做法的人的意見，但最終仍努力做出正確決策，“里士滿聯儲主席湯姆·巴金對路透社表示，“我認為我們已習慣專注於使命，而非噪音。”

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