未來數月數據將決定美聯儲降息還是與特朗普起新衝突 | 路透社

華盛頓，6月27日（路透社）——上個月核心通脹意外回升，使物價壓力遠離美聯儲2%的目標，將今夏北半球的數據置於焦點之下，以觀察央行是否能重啓降息並緩解與總統唐納德·特朗普的緊張關係。

週五商務部數據為美聯儲貨幣政策制定者描繪了一幅可能令人擔憂的圖景。

廣告 · 繼續滾動5月份個人支出和收入雙雙下降，這可能是經濟疲軟的信號，而核心通脹年率升至2.7%，高於4月份且超出預期。

用於設定美聯儲通脹目標的整體通脹增長較為温和，為2.3%，但仍偏離目標，且4月份數據被上調。

最初，投資者關注支出疲軟，這推動了對美聯儲今年將降息75個基點的押注，比其官員預期的更快。

廣告 · 繼續滾動隨着家庭為避免進口關税而進行預防性購買浪潮後削減開支，“我認為這裏真正的擔憂是個人收入和支出呈下降趨勢，“斯巴達資本證券首席市場經濟學家彼得·卡迪略表示。“所有信號都指向經濟疲軟。”

然而，這份報告並未給美聯儲的貨幣政策制定者提供明確指引。他們擔憂進口關税可能導致未來數月通脹壓力上升，而目前尚未完全顯現。

BMO資本市場高級經濟學家薩爾·瓜蒂裏寫道：“這份報告對聯邦公開市場委員會而言是劑安慰劑，不會改變其觀望立場。核心價格的輕微上漲並未解決關税對通脹影響程度的爭論。”

在9月會議前，美聯儲官員將收到6、7、8月的消費者價格報告。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾本週表示，這些數據應能揭示關税是否如多數經濟學家預期的那樣傳導至消費價格，抑或這些擔憂被誇大了。

此外，這三個月的就業報告將顯示勞動力市場是否保持強勁，或是就業增長放緩及失業率上升為降息提供了新依據。

針對美聯儲關於關税推升通脹的預期，鮑威爾週二在眾議院聽證會上表示：“我們應能在北半球夏季期間，通過6月和7月數據看到跡象…如果未能顯現，我們完全接受（對消費者的）傳導效應低於預期的可能性…這將影響貨幣政策走向。”

這也可能影響特朗普對鮑威爾最後幾個月美聯儲主席任期的態度，其任期將於2026年5月結束。

顯示各種通脹指標及美聯儲政策利率的折線圖。

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