美國參議院通過特朗普重大税改法案，投資者作出反應 | 路透社

2025年6月25日，美國華盛頓國會山，遊客們在陰涼處休息。路透社/Nathan Howard/資料圖片購買授權許可，打開新標籤頁7月1日（路透社） - 由共和黨控制的美國參議院週二通過了總統唐納德·特朗普的大規模減税和支出法案，該法案被稱為“又大又漂亮的法案”。這項措施是特朗普的首要立法目標，在副總統JD·萬斯投下決定性一票後，以51-50的投票結果獲得通過。

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這項大型法案將延長2017年的減税政策，這是特朗普在其第一任總統任期內的主要立法成就，同時削減其他税收並增加軍事和邊境安全支出。廣告 · 繼續滾動國會預算辦公室估計，與眾議院版本相比，該法案將使國家債務增加約8000億美元。該法案現在將返回眾議院進行批准。

美國股市、國債和美元的反應相當平淡。

市場觀點：

斯科特·雷恩，富國銀行投資研究所高級全球市場策略師，密蘇里州聖路易斯：

“我認為債券市場目前關注的是增長問題，即增長放緩。相比可能出現的長期低通脹，市場更關注這一短期通脹波動。此外，市場並未過多考慮我們需要發行的債務規模與需求（尤其是外國需求）之間的對比。”

廣告·繼續滾動"股票估值並不便宜，部分板塊已處於高位。這並非意味着它們不會繼續上漲，但對我們而言，現在不會大舉投入新資金。"

坎普·古德曼，惠靈頓管理公司固定收益投資組合經理，波士頓：

“我既感受到短期招聘放緩的跡象，又擔憂未來五到十年我們將面臨的鉅額赤字…市場是否仍對這些赤字的長期影響過於樂觀？是的，長期來看我們應該預期長期債券會有更高溢價。”

“長期來看這是個不利背景，任何債券投資者都應對此感到緊張。”

馬克斯·高克曼，富蘭克林鄧普頓投資解決方案副首席投資官，加利福尼亞州聖馬特奧：

“該法案對實體經濟的積極影響，將遠不及伴隨而來的債務發行造成的負面影響。”

邁克爾·阿羅內，波士頓道富投資管理公司首席投資策略師：

“在這個假期周縮短的一週裏，投資者將在海灘上密切關注談判進展。但他們知道，通過該法案的真正截止日期要到今年夏天晚些時候，即美國財政部耗盡履行政府所有財政義務能力之時，也就是所謂的X日期。在此之前，投資者基本上會對混亂的立法過程不以為意。不出所料，10年期國債收益率和黃金今日上漲，而美元走低。”

裏克·梅克勒，新澤西州新弗農櫻桃巷投資公司合夥人：

“我認為，無論哪個政黨執政，我們持續支出都會給固定收益市場帶來一些問題，最終對股市不利。但投資者在短期的反應是，這有利於經濟發展，他們並不那麼擔心通脹，因此繼續買入股票。”

“投資者似乎已經非常接受這種風險。顯然，我們不斷增加的赤字讓長期投資者不得不對此感到擔憂。”

羅伯特·菲普斯，德克薩斯州奧斯汀Per Stirling公司董事：

“市場認為這最終會發生。現在必須進行協調，參議院和眾議院的版本之間存在很大差異。眾議院傾向於自由黨團，他們是赤字鷹派。而參議院的版本實際上增加了大量赤字，他們使用會計技巧使其看起來並非如此。”

“眾議院最終將通過一項法案，因為他們不得不這樣做，因為我們即將觸及債務上限……我希望更理智的頭腦能佔上風，提出一些對赤字和美國債務負擔前景不那麼苛刻的方案……由於該法案對赤字和債務的影響，它可能造成非常嚴重的損害。”

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