新興市場債務銷售激增，挑戰全球動盪局勢 | 路透社

倫敦/迪拜7月2日（路透社）—銀行家向路透社表示，新興市場債券銷售在今年上半年蓬勃發展，儘管面臨關税動盪、導彈襲擊和油價波動的挑戰，並有望在美元顯現疲軟跡象的背景下再創歷史新高。

這些動盪並未阻止追求利潤和投資組合多元化的富裕投資者，僅使其購買熱潮略有放緩——即便在美國總統唐納德·特朗普宣佈全面加徵關税的"解放日"或以色列襲擊伊朗期間亦是如此。

廣告·繼續滾動隨着油價下跌，前所未有的新債券供應可能持續，迫使出口國繼續借款以資助支出。

法國巴黎銀行新興市場國家全球主管兼中東歐、中東及非洲資本市場負責人阿列克謝·塔文·德·蒂爾克表示：“今年令人驚訝的是，在全球最艱難的時刻，市場…仍保持活躍，甚至異常活躍。”

他補充道：“發行規模令人震驚。”

摩根大通中東歐、中東及非洲資本市場主管斯特凡·韋勒指出，這些地區上半年債券銷售額已超1900億美元，有望超過去年創下的2850億美元紀錄。

廣告·繼續滾動這一增長是投資者在通常引發避險情緒的動盪年份仍青睞新興市場資產的又一明證。

韋勒表示：“投資者資金非常充裕…迫切希望投入發行市場”，並預測若油價下跌，中東和北非地區的發行量可能進一步增加。

銀行家們表示，以沙特為首的海灣地區發行了中歐、東歐、中東及非洲地區超過40%的債券，企業和國家都受益於利率下降以及美國國債收益率預計將在一段時間內保持高位的預期。

滙豐銀行中歐、東歐、中東及非洲債務資本市場主管哈立德·德魯什表示：“今年上半年中東地區確實創下了發行紀錄。“自年初以來，該地區發行方通過債券和伊斯蘭債券交易籌集了1060億美元，而2024年全年為1390億美元。

他補充道：“今年發生的所有地緣政治發展對海灣合作委員會國家市場的影響都非常小。”

地緣政治動盪也支撐了對某些債券發行的需求。在北約國家因俄羅斯入侵烏克蘭而增加軍費開支的背景下，此前對國防公司持謹慎態度的投資者現在變得更加熱情。

* 多元化

塔文·德蒂爾克強調，與股票市場相比，投資固定收益工具在地緣政治動盪中能提供更多保護。費勒解釋説，那些分散投資組合的投資者更青睞利潤率更高的新興市場債券發行。

花旗債務融資團隊指出，2025年上半年全球新興市場債券發行量同比增長20%，企業股票發行快速增長。

雖然大部分是再融資，但也有新發行方加入，如沙特阿拉伯礦業巨頭Ma’aden發行了12.5億美元的伊斯蘭債券，安哥拉Azul Energy公司發行了12億美元的債券。

花旗銀行中歐、東歐、中東及非洲債務融資聯席主管維克多·穆拉德表示，日益增多的新發行機構名單為投資者提供了分散投資的機會。

德魯什和韋勒指出，還有更多政府和公司正在轉向其他貨幣，尤其是歐元，以分散其投資，減少對美元的依賴。

沙特阿拉伯今年發行了歐元債券，阿聯酋的沙迦也採取了同樣舉措。韋勒表示，從日元到在中國本土市場以人民幣發行的熊貓債券，探索其他貨幣機會的進程也在進行中。烏拉圭則出售了其首支以瑞士法郎計價的主權債券。

韋勒稱：“全球發行機構顯然正在探索更多非美元融資替代方案，因為借款方試圖減少對美元融資的依賴。“他補充道：“我認為這是一個明顯趨勢的開端。”

穆拉德指出另一個顯著趨勢是遠離30年期債券發行，並提到上半年中歐、東歐、中東及非洲地區僅完成兩筆此類期限交易。全球收益率曲線變得更加陡峭，使得長期債券對政府和企業的融資成本較以往更高。

穆拉德補充道：“長期債券已被三年期債券發行量的增加所取代，發行機構更關注短期期限。”

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