分析：新興市場債務銷售增長逆全球不穩定局勢而行 | 路透社

路透倫敦/迪拜7月2日電 - 銀行家向路透表示，新興市場債券銷售在今年上半年激增，儘管面臨關税緊張局勢、導彈襲擊和油價波動的挑戰，但仍有望再創年度紀錄，並出現初步脱離美元的跡象。

新債券的創紀錄供應可能持續，低油價促使出口國繼續借款以資助支出。

廣告 · 繼續滾動"今年令人驚訝的是，在全球最艱難的時刻，市場仍然活躍，甚至可以説是非常活躍，“法國巴黎銀行新興市場主權債務全球主管兼中東歐、中東和非洲(CEEMEA)債務資本市場主管Alexis Taffin de Tilques表示。

“發行量令人難以置信。”

摩根大通CEEMEA債務資本市場主管Stefan Weiler稱，該地區集團上半年的債券銷售額超過1900億美元，有望超過去年2850億美元的歷史紀錄。

廣告 · 繼續滾動這一增長是投資者對新興市場資產興趣的又一跡象，儘管當前時期以通常會導致投資者逃向安全港的不穩定為特徵。

“投資者手握大量資金…渴望投入一級市場，“Weiler表示，並預測如果油價下跌，中東和北非的債券發行可能會進一步增加。

據銀行家們透露，以沙特阿拉伯為首的波斯灣地區發行了中歐、東歐、中東及非洲(CEEMEA)地區40%以上的債券，企業和國家紛紛利用利率下降以及美國國債收益率將在一段時間內保持高位的預期進行融資。

滙豐銀行CEEMEA債務資本市場主管Khaled Darwish表示：“毫無疑問，今年上半年是中東地區債券發行的創紀錄時期。“Darwish估算，中東地區發行方今年迄今已通過債券和伊斯蘭金融工具sukuk協議籌集了1060億美元資金，而2024年全年為1390億美元。

地緣政治不穩定甚至刺激了對某些債券的需求。在北約國家因俄羅斯入侵烏克蘭而增加軍費開支後，原本對防務公司持謹慎態度的投資者變得更有興趣。捷克工業和防務公司CSG將其2031年分兩期發行的債券規模擴大了一倍多，達到10億歐元和10億美元，以應對投資者的強勁需求。

多元化投資

Taffin de Tilques表示，與股票市場相比，固定收益投資更能抵禦地緣政治不穩定的影響。Weiler則表示，投資者對新興市場債券提供的更高利差感興趣。

花旗集團債務融資團隊稱，2025年上半年新興市場債券發行總量較上年同期增長20%，其中企業債券發行增長尤為迅速。

雖然大部分是再融資，但也有新發行方加入競爭，如沙特礦業巨頭Maaden發行了價值12.5億美元的伊斯蘭債券，安哥拉的Azul Energy則以12億美元的債券首次亮相。

花旗銀行中歐、東歐、中東及非洲地區債務融資聯席主管Victor Mourad表示，越來越多的首次發行方為投資者提供了多樣化選擇。

Darwish和Weiler指出，更多政府及企業正轉向其他貨幣——尤其是歐元——以實現對美元的多元化配置。

Mourad補充説，另一個顯著趨勢是30年期債券發行的減少；他表示今年上半年CEEMEA地區僅有兩筆30年期交易。全球收益率曲線趨陡，使得長期債券發行對政府和企業的成本較以往更高。

“長期債券供給已被三年期交易量增長所取代，因為發行方採取了短期利率策略，“Mourad表示。

（倫敦Libby George和迪拜Federico Macconi聯合報道）

（巴塞羅那編輯部翻譯）

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