路透社：英國市場因財政憂慮加劇再度陷入動盪

2022年5月30日拍攝的插圖中，一名女子手持英鎊紙幣。路透社/Dado Ruvic/插圖 購買授權 許可，打開新標籤頁7月3日（路透社）——一系列政策急轉彎給英國政府的預算計劃帶來了巨大漏洞，導致英鎊對美元的出色表現和英國債券市場的穩定期戛然而止，並促使分析師預測未來將進一步走弱。

英國國債遭遇了自4月美國關税動盪以來最大的單日拋售，英鎊也大幅下跌，因為關於財政大臣雷切爾·裏夫斯可能辭職的猜測，打開新標籤頁加劇了財政政策前景的不確定性。路透社每日簡報為您提供開啓一天所需的全部新聞。在此註冊。

廣告 · 繼續滾動這一背景表明，儘管市場在週四趨於穩定，但英鎊的最佳日子可能已經過去。此前英鎊對美元匯率曾達到三年半以來的高點。

對於英國國債而言，週三一度出現的拋售規模與2022年利茲·特拉斯短暫首相任內的預算危機相提並論，債券對財政不安的脆弱性暴露無遺。

Monex Europe宏觀研究主管尼克·里斯表示：“在我們本月所有更新的預測中，英鎊匯率預測經歷了最徹底的修正。“他預計英鎊將在六個月內從目前的1.37美元左右跌至1.33美元。

廣告·繼續滾動"支撐這一轉變的，是對英國公共財政前景看法的根本性改變。”

由於美國總統特朗普政策不確定性加劇促使全球投資者減持美元資產，英鎊兑美元年內迄今漲幅約9%。但在執政黨工黨壓倒性勝選一年後，隨着投資者對增長放緩和財政不確定性的擔憂加劇，英鎊兑歐元下跌約4%，兑瑞士法郎下跌5%。RBC BlueBay資產管理公司首席投資官馬克·道丁表示：“最終，（首相基爾）斯塔默可能被迫宣佈在今年秋季預算中提高税收的承諾。”

Monex的里斯預計未來12個月英鎊兑歐元將下跌近10%。歐元兑英鎊最新交投於約86.35便士。

英鎊兑美元大漲，但兑其他貨幣表現不佳

斯塔默政府執政後，公共財政前景持續惡化迫於壓力來自黨內及民調領先的英國改革黨要求軟化福利支出政策。智庫估算顯示，在長期病假及殘障福利緊縮政策上的部分逆轉將使每年節省金額減少約30億英鎊（41億美元），而恢復部分退休人員冬季能源補貼的決定將耗資約15億英鎊。

財政大臣裏夫斯3月曾表示其財政規則下僅有不到100億英鎊緩衝空間，經濟學家稱可能需要進一步增税以維持財政軌道。

英國國債的最新拋售潮通過推高政府借貸成本加劇了這些壓力。

英國30年期國債收益率現報5.34%，雖較週三高點有所下降但仍處於較高水平。

“市場擔憂新財相可能推翻裏夫斯自設的財政規則，導致大量（長期國債）頭寸平倉，“皇家倫敦資產管理公司利率與現金主管克雷格·英奇表示，並稱其將週四拋售視為國債買入機會。

首相斯塔默週三排除了裏夫斯辭職的可能性。

英國長期國債收益率再臨上行壓力

壓力積聚

英鎊週三雖因美元普跌一度反彈1%，但外匯期權交易顯示市場情緒已轉向看空。

自4月2日起，基準一個月期英鎊/美元風險逆轉指標持續顯示看漲期權溢價，但週三定價數據顯示該頭寸出現急劇反轉。

勞埃德銀行外匯策略師尼克·肯尼迪表示，未來幾個月歐元兑英鎊匯率升至87.40-87.60便士似乎很有可能，同時補充稱若觸及90便士——意味着英鎊進一步走弱——或能為英國經濟在全球和國內事件中創造一些喘息空間。

貨幣疲軟會增強出口商的競爭優勢。

儘管歐元因長期增長前景改善而受益，尤其是德國加大刺激力度，但英國經濟前景卻持續惡化，失業率已攀升至近四年最高水平。肯尼迪指出德英兩國的關鍵差異在於：雖然都在增加借貸，但德國旨在刺激經濟增長，而英國則是因增長乏力被迫為之。

“除非英國能就如何解決這些問題展開理性討論，而非繼續視而不見，否則歐元相對英鎊持續走強的邏輯就始終成立。“肯尼迪表示。

Monex的里斯稱，自"特拉斯危機”（其首相任期因債市拋售而中斷）以來，他從未見過市場對英國公共財政如此擔憂。

“交易員們將密切關注，你會看到英鎊的下行壓力正在積聚。“他補充道。

（1美元=0.7297英鎊）

今年以來，歐元對英鎊的匯率已上漲超過4%

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