鉑金價格在6月強勁上漲後上行空間有限 | 路透社

2014年3月6日，德國慕尼黑ProAurum金庫保險箱房間內堆放的鉑金條。 路透社/Michael Dalder/資料圖片 購買授權許可，打開新標籤頁路透倫敦7月3日電 - 分析師和交易員表示，鉑金價格在創紀錄的季度上漲後進一步上漲空間有限，預計中國進口將放緩，南非產量將恢復，而汽車行業需求仍然低迷。

由於中國進口增加和主要生產國南非供應減少，此前因擔心鉑金將受到美國進口關税打擊而大量流入紐約商品交易所庫存，該金屬價格在第二季度飆升36%。

路透每日簡報為您提供開始新一天所需的所有新聞。在此註冊。

廣告 · 繼續滾動僅6月份，隨着對沖基金和投機交易員的湧入，價格上漲28%，創下自1986年以來最強勁的月份，並觸及11年高點每盎司1,432.6美元。

“鉑金已經突破了長達十年的區間，並因此引起了專業和零售投資者的關注，他們現在認為’嘿，這從根本上被低估了’，“獨立金屬交易員Tai Wong表示。

“但高點波動劇烈，市場需要看到中國和/或交易所交易基金的需求進一步擴大，才能維持漲勢，“他補充道。

由於擔心鉑金會受4月美國互徵關税影響，去年12月至今年3月期間紐約商品交易所鉑金庫存激增，但近期供應緊張導致租賃利率飆升，迫使工業用户轉向直接採購而非租賃。

廣告·繼續滾動雖然鉑族金屬最終被排除在4月關税清單外，但特朗普4月中旬下令對所有美國關鍵礦產進口展開新一輪關税調查，意味着不確定性仍未消除。與此同時，全球最大鉑族金屬生產國南非數據顯示，4月礦產產量下降24%，印證了摩根士丹利所稱2025年前四個月"異常疲軟"的生產數據。

中國本季度鉑金進口同樣強勁，4月達10公噸，5月10.5噸。此前行業組織WPIC研究顯示，中國一季度鉑金首飾加工量增長26%。

交易員表示，這些因素共同構成了"價格飆升的導火索”。

多頭動能衰減

但爆發往往難以持續，分析師質疑是否存在足夠的基本面支撐來延續這波漲勢。

Metals Focus預計今年全球鉑金市場將達52.9萬盎司缺口，但由此減少的地面庫存仍將維持在920萬盎司，相當於14個月的需求量——緩衝空間仍較充裕。

金屬聚焦公司鉑族金屬部門主管威爾瑪·斯瓦茨表示，儘管美國鉑金貿易政策的不確定性持續存在，但提高該金屬的進口關税最終將適得其反，因為北美地區的供應無法滿足該地區的需求。

鉑金租賃利率在6月份曾達到22.7%，此後已回落至11.6%。

與此同時，南非的礦山供應預計將在下半年出現復甦跡象，全年全球礦山總產量預計僅下降6%。

“1月至3月期間，南部非洲的降雨、電力和供水中斷確實帶來了一些挑戰，但沒有什麼重大或異常的情況，“英帕拉鉑業公司發言人約翰·塞隆表示。(IMPJ.J)，打開新標籤頁。據一位交易員稱，中國對鉑金的實物需求強勁只持續到6月初價格達到1,050美元以上。

中國6月份的進口數據將於7月20日公佈，預計在之前兩個月鉑金交付量非常強勁之後將出現下降。

這使得鉑金市場容易受到過去十年中最看跌的因素之一的影響——汽車行業的需求減弱，該行業將鉑金用作內燃機汽車催化轉換器的組件。

汽車行業困境

電動汽車的擴張對鉑族金屬的長期壓力持續存在，而全球貿易爭端進一步抑制了汽車行業的中期前景。

金屬聚焦公司表示，汽車生產預測機構已將未來四年的產量預測下調多達1000萬輛，汽車產量下降將導致鉑族金屬需求減弱。

諮詢機構預測，今年汽車行業的鉑金需求將下降2%，而去年的降幅為3%。

全球最大的鈀金生產商諾鎳公司表示，鉑金價格進一步上漲可能導致催化劑生產商更多地用鉑金替代鈀金。

該公司稱，兩種金屬價差超過30%將推動這一替代。週四鉑金價格比鈀金高出22%。

儘管分析師和交易商對鉑金價格進一步上漲持謹慎態度，但他們預計價格不會回調。

StoneX分析師羅娜·奧康奈爾表示，中國4-5月鉑金進口量激增可能部分源於逢低買入行為。

“中國以抄底冷門商品著稱，“她表示，“儘管汽車電動化快速推進，但內燃機和柴油車領域依然存在。”

分析師預計價格將穩定在上漲前水平之上，隨着市場進入結構性短缺的第三年，這將支撐礦商的利潤空間。

• 推薦主題：
• 股票
• 運輸燃料