投資者對特朗普關税截止日期麻木不仁、無動於衷 | 路透社

2025年5月12日，美國加利福尼亞州奧克蘭港堆放的集裝箱，當時美中貿易關税緊張局勢持續。路透社/Carlos Barria/資料圖片購買授權許可，打開新標籤頁路透新加坡/紐約7月6日電 - 全球投資者面對美國總統特朗普週三設定的關税最後期限顯得異常平靜，他們已為各種温和情景做好準備，認為市場已充分消化這些預期。

在4月2日"解放日"宣佈的90天關税暫停期結束前幾天，特朗普表示首批信函將於週一發送至12個國家，詳細説明這些國家對美出口將面臨的關税水平。路透每日簡報為您提供開啓一天所需的全部新聞。立即註冊

廣告·繼續滾動追蹤該日期數月的投資者預計未來幾天將披露更多細節，同時認為不確定性將持續存在，預計特朗普無法與所有美國貿易伙伴在未來一週。他們並不十分擔憂。

“市場對關税消息已經變得更加適應和淡定，“紐約Neuberger Berman多資產聯席首席投資官傑夫·布拉澤克表示。

“市場認為截止日期存在足夠的’彈性空間’——只要沒有重大意外——不會因更多關税消息而過度動盪，並相信最壞情況現在已被排除。”

廣告·繼續滾動關税水平和生效日期都成了移動靶。特朗普週五表示，最高達70%的關税可能於8月1日生效，遠高於4月宣佈的10%-50%範圍。

迄今為止，美國政府僅與英國達成有限協議，與越南達成原則性協議。預期中與印度和日本的協議未能實現，與歐盟的談判也遭遇挫折。全球股市(.MIWD00000PUS)，新開標籤頁同期創下歷史新高，自4月2日以來上漲11%。公告發布後三個交易日內曾下跌14%，但此後反彈24%。“如果説解放日是地震，那麼關税函件就是餘震。即使税率高於此前10%，對市場的影響也不會那麼強烈，“新加坡Eastspring Investments固定收益團隊投資組合經理吳榮仁表示。

“當前金融體系流動性氾濫，導致投資者難以套現或去槓桿，唯恐落後於市場。四月對許多減倉者而言是個慘痛教訓——他們在隨後幾周被迫追趕市場無情的反彈。”

全球股市強勢反彈創歷史新高

税改與美聯儲

投資者注意力被國會圍繞特朗普大規模税收與支出方案的數週角力所分散，該法案已於週五正式簽署生效。

股市為法案通過歡呼雀躍——該法案將特朗普2017年減税政策永久化，而債券投資者則警惕這些措施可能使美國36.2萬億美元債務再增逾3萬億。

標普500指數(.SPX)，新開頁面與納斯達克指數(.IXIC)，新開頁面週五雙雙創收盤紀錄，實現周線三連漲。歐洲斯托克600指數(.STOXX)，新開頁面三個月內攀升9%。但關税相關通脹風險已拖累美債與美元表現，並攪動美聯儲政策預期。利率期貨顯示交易員不再預期本月降息，目前定價反映年底前僅會有兩次25基點的降息。

美元因關税問題上的搖擺不定損傷其避險聲譽。反映美元兑六種主要貨幣表現的美元指數上半年下跌約11%，創1973年以來最差同期表現。僅4月2日以來就貶值6.6%。

波士頓TwinFocus的首席投資官約翰·潘特基迪斯表示：“市場正在消化關税水平將恢復到35%、40%或更高，並預期全面關税水平將達到10%左右。”

潘特基迪斯對今年美股前景持謹慎樂觀態度，但他密切關注的一個變量是利率水平。

目前他預計下半年利率會下降，“但如果債券市場擔心法案的影響導致利率上升，那就是另一番景象了。”

這張熱圖顯示了各經濟體制造業採購經理人指數(PMI)的數值。

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