美聯儲文件稱零利率風險仍存 | 路透社

7月7日（路透社）——紐約聯儲和舊金山聯儲聯合發佈的新論文指出，儘管當前利率水平相對較高，但美聯儲在未來幾年內再次將短期利率目標設定在接近零的水平的前景仍然存在。

紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯合著的一篇論文稱，央行利率目標迴歸超低水平的"中長期風險目前處於過去十五年觀察範圍的下限"。該論文於本週一發表。

廣告·繼續滾動但研究人員補充説，由於近期高度不確定性，利率迴歸近零水平"在中長期內仍具有顯著可能性…"。

接近零的基準利率目標與經濟困難時期及其後果相關。美聯儲從2008年金融危機初期至2015年底將短期利率目標維持在這一水平。隨後，由於新冠疫情，2020年3月利率再次接近零，之後從2022年春季開始為應對數十年來最嚴重的通脹而激進加息。

廣告·繼續滾動自金融危機以來，美聯儲一直在應對長期超低利率

美聯儲用於實現通脹和就業目標的接近零利率水平給央行官員帶來了重大挑戰。為了提供超低利率目標無法實現的額外刺激，政策制定者不得不訴諸有爭議的債券購買計劃，旨在降低長期利率，這反過來又顯著擴大了美聯儲資產負債表的規模。

美聯儲還不得不採用了一些溝通策略，據當局稱，這些策略將增強低利率的刺激效果。

近期利率接近零的情況發生在通脹壓力下降的時期。

過去幾年的經驗為央行開創了一個新局面。由疫情推動的高通脹水平已顯著下降。但美聯儲當前的目標區間在4.25%至4.5%之間，相對於過去幾年的經驗仍處於相對較高的水平。由於貿易政策，美聯儲在展望方面也面臨着相當大的不確定性。

6月，美聯儲官員預計到2027年將目標利率降至3.4%，並計劃在今年就開始這一進程。央行還受到總統唐納德·特朗普的壓力，他主張積極放鬆利率。

與此同時，官員們上調了對經濟表現中性的利率預測。目前為3%，這一預測以及6月的預測表明，與過去幾年相比，美聯儲可能有更多降息空間，而不必降至零。

（Michael S. Derby報道）

（聖保羅編輯部翻譯）

路透社FDC

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