金融穩定委員會建議：監管機構應限制核心市場中"影子銀行"的槓桿率 | 路透社

2025年1月27日，法國巴黎近郊拉德芳斯金融商業區，人們行走在拉德芳斯廣場。路透社/Sarah Meyssonnier/檔案照片購買授權許可，打開新標籤頁路透社倫敦/米蘭7月9日電 - 金融穩定委員會週三在一系列建議中表示，監管機構應考慮對核心市場中非銀行金融機構使用的槓桿進行直接限制，並採取措施控制其規模，以使"影子銀行"更加安全。

根據由全球金融監管機構和當局組成的G20金融穩定委員會的數據，包括對沖基金、私人信貸提供商和保險公司在內的非銀行金融機構在2022年佔全球金融資產的218萬億美元，略低於一半。

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廣告 · 繼續滾動所謂的"影子銀行"行業的快速擴張是金融穩定委員會和個別監管機構日益重視的優先事項，他們擔心其缺乏透明度以及其問題可能威脅到更廣泛金融市場韌性的程度。金融穩定委員會（FSB）此前發現，在2020年3月新冠疫情初期市場暴跌期間，槓桿化的非銀行金融機構發揮了重要作用。當時對沖基金爭相平倉美國國債現期貨基差交易頭寸，加劇了市場動盪。FSB列舉的其他案例包括2021年對沖基金Archegos的崩盤，以及2022年英國養老基金使用的對沖工具引發的市場動盪，該事件幾乎導致整個行業大面積崩潰。

廣告·繼續滾動這份歷時數年完成的報告於週三發佈，為金融監管機構提出了關鍵建議，以加強對非銀行部門的監控，並通過干預使其金融體系更安全。

FSB在報告中表示：“當局應採取行動應對非銀行金融機構槓桿在其核心金融市場中引發的金融穩定風險。”

“在尚未採取適當措施的情況下，應選擇、設計並校準基於活動和實體的措施，以及與集中度相關的措施，確保其有效且與已識別的金融穩定風險相稱。”

在建議中，FSB表示監管機構應在必要時引入直接槓桿限制、提高衍生品市場的保證金要求、實施限制企業過度集中的措施，並要求參與者報告大額頭寸。

其他建議包括改善監管協調，停止"不一致的監管處理"，這些處理可能導致監管套利並增加金融穩定風險。

FSB表示，接下來將開展進一步工作，協助當局落實其建議，成員們將在今年晚些時候審議是否需要對具體提案進行更多工作。

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