加密貨幣交易所爭相上線特朗普幣——造就眾多輸家與少數贏家 | 路透社

2021年4月14日，美國紐約時代廣場納斯達克交易所巨幕上展示着美國最大加密貨幣交易所Coinbase Global Inc的標誌。路透社/Shannon Stapleton/資料圖片購買授權許可，打開新標籤頁路透紐約7月14日電 - 加密貨幣交易所Coinbase在其網站上向用户保證，任何新數字貨幣在允許交易前都會經過"嚴格"審查。這個有時漫長的流程旨在通過審查項目相關人員及市場操縱等風險來保護客户。

但對於前總統特朗普的加密代幣$TRUMP，Coinbase僅用一天就做出了決定。

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1月就職典禮前三天上線的$TRUMP代幣屬於模因幣。這類基於文化潮流或名人的代幣沒有內在價值，歷史經驗表明其價格極易劇烈波動，可能導致投資者蒙受損失。

廣告 · 繼續滾動路透社對加密貨幣市場數據及行業公告的分析發現，與其他近期大型迷因幣相比，儘管各大加密貨幣平台聲稱會嚴格審查高風險代幣以保護散户投資者，但特朗普幣卻以異常速度登陸了頂級交易所。

多位高管透露，部分交易所甚至在特朗普及其合作伙伴持有代幣比例極高的情況下仍批准上市——這種集中持倉通常被視為危險信號，因為內部人士拋售可能導致幣價崩盤並損害其他投資者利益。

4月19日（上線僅兩天後）創下75.35美元歷史高點後，特朗普幣在4月初暴跌至7美元區間，導致大量持有者蒙受損失。週四該幣種交易價約為9.55美元。

廣告 · 繼續滾動"當美國總統發行迷因幣時，我覺得不妨投點錢試試，“迪拜加密貨幣投資者卡爾·“月亮”·魯內費爾特表示，他在YouTube運營名為"月亮秀"的比特幣交易頻道。

魯內費爾特稱自己分批次以50-60美元價格購入30萬美元特朗普幣：“這恐怕是我最失敗的投資之一。”

路透分析顯示，市場份額前十的加密貨幣交易所中，有八家在該幣發行48小時內就上線交易。第九大交易所Coinbase於1月18日將特朗普幣列入上市路線圖（表明已決定接納），三天後正式上線。第十大交易所Upbit則於2月13日上線該幣種。

這比他們通常處理大型迷因幣的速度快得多。

路透社調查了同一10家交易所——幣安、Gate.io、Bitget、MEXC、OKX、Coinbase、Bybit、Upbit、Crypto.com和HTX——列出2022年以來其他四大迷因幣所需的時間。

以5月29日市值為準，這些幣種包括Pepe、Bonk、Fartcoin和dogwifhat。所有10家交易所都上線了Pepe和Bonk，9家上線了dogwifhat，7家上線了Fartcoin。

平均而言，這10家交易所上線這些幣種耗時129天。而對於$TRUMP，他們平均只用了4天。

當被問及為何如此快速上線$TRUMP時，Bitget、MEXC、OKX、Coinbase和Upbit均表示未在審核流程中走捷徑。其餘五家交易所未回應路透社詢問。

其中三家——Bitget、Coinbase、MEXC——表示是因應市場對$TRUMP幣的狂熱需求而迅速行動。

“加密貨幣圈被這股熱潮點燃，就像對待其他引發狂熱的代幣一樣，上線TRUMP勢在必行，“Bitget首席執行官Gracy Chen在聲明中表示。

Chen指出特朗普本人在社交媒體宣佈該代幣的事實"某種程度上解決了合規問題”，並強調"他是美國總統”。

“無利益衝突”

路透社未發現特朗普或其商業關聯方施壓交易所的證據。白宮新聞官員回應質詢時表示總統資產已交由家族信託管理：“不存在利益衝突，因為總統不管理資產運作。任何暗示存在利益衝突的説法都是不負責任的。”

這位官員將關於該迷因幣的具體問題轉交給了特朗普集團，後者未對路透社的詢問作出回應。

Coinbase表示$TRUMP代幣未獲得特殊豁免，交易所在上幣時遵循了標準流程。該交易所首席法務官保羅·格魯瓦爾稱，為快速完成上幣許多員工週末加班，但未跳過任何審核環節。

“基於公開披露的內容，我們確信用户能安全積極地進行交易，“格魯瓦爾向路透社表示。

根據公司官網説明，Coinbase將$TRUMP列為"實驗性"代幣，提示其存在"價格波動等特定風險”。

聖克拉拉大學加密貨幣分析專家金素英教授指出，代幣審核通常關注發行方知名度、持續曝光度及維持代幣熱度的社羣互動度——這些指標$TRUMP都表現優異。

她警告稱，僅審核速度不能全面反映對投資者的保護程度。

金教授表示，更完整的分析還需考量代幣上市時的平均市值、上市前維持該市值的時間長度以及日均交易量等要素。

由於$TRUMP在發行後迅速上市，交易所缺乏足夠數據進行分析。該代幣市值已從1月19日150億美元的峯值暴跌至約19億美元，但仍位居2022年以來最大迷因幣之列。

路透社將上市速度分析報告提交給包括金教授在內的五位加密貨幣領域專家審閲，他們均表示該研究方法合理。

馬凱特大學金融學榮譽教授大衞·克勞斯曾研究過特朗普的加密貨幣項目，他表示$TRUMP代幣的快速上市"要麼表明盡職調查流程大幅加速，要麼意味着存在偷工減料行為”。

“無論哪種情況，都對投資者保護和市場誠信產生重大影響，“他補充道。

總統之命難違

這位總統在政府本應監管的低門檻領域快速推進商業項目，已招致民主黨人、消費者權益組織和前金融監管官員的批評。

“沒人敢拒絕上線總統的新模因幣，“美國證券交易委員會前高級加密貨幣顧問科裏·弗雷爾表示。現任非營利組織"美國消費者聯合會"總監的他指出：“總統掌控着監管機構的人事任免和執法尺度。”

在前總統拜登任內，SEC堅持認為包括模因幣在內的大多數加密代幣都應作為證券監管，致使交易所對上線這類資產持謹慎態度。去年11月特朗普勝選後，這一政策迅速轉變。

這位共和黨人自詡為"加密貨幣總統”，承諾將徹底改革行業監管。特朗普當選後，美國最大上市加密交易所Coinbase及其多家同業競相上線更多模因幣。

在特朗普的第二任期內，美國證券交易委員會（SEC）暫停或撤銷了對加密貨幣運營商的多項高調執法行動，包括針對特朗普家族加密貨幣項目主要投資者的調查，併發布工作人員聲明認定迷因幣不構成證券。

SEC發言人拒絕對該機構的加密貨幣政策及特朗普幣發表評論。

特朗普家族已發起多個加密貨幣項目，累計收入數億美元。$TRUMP代幣迅速獲得約3.2億美元費用收入，但該金額在特朗普控制的實體與其合作伙伴之間的具體比例尚未公開。

被忽視的隱憂

交易所成為特朗普擁抱加密貨幣行業的主要受益者。根據路透社審查的10家交易所數據顯示，$TRUMP產生了超過1.72億美元交易費用，該數據由加密貨幣行業數據提供商CoinDesk Data根據標準費率估算得出。

與此同時，該代幣的交易使少數投資者獲利。

截至6月18日，加密貨幣分析公司Bubblemaps的交易數據顯示：頂端45個加密錢包總計獲利約12億美元，而另外712,777個錢包累計虧損43億美元。處於中間層的50多萬個錢包平均每個獲利5,656美元。

部分交易所在上架$TRUMP時，忽略了其此前列為危險信號的因素——該代幣80%的供應量由特朗普家族及其合作伙伴持有。如此高度集中的所有權可能導致項目團隊一次性拋售大量代幣，致使零售投資者面臨價格暴跌風險。$TRUMP代幣條款規定，其總供應量將在初始發行後三年內逐步解鎖。

1月16日，也就是$TRUMP代幣上線前一天，紐約州金融服務部向消費者發佈了關於模因幣風險的警示。通知指出，這類代幣由未獲州政府許可的平台發行，且數字代幣供應通常由少數人控制。

監管機構強調，這為"拉高出貨騙局"敞開了大門——發行方通過公開炒作推高價格後，早期大投資者套現離場，散户投資者則被迫承擔隨後的損失。

紐約州金融服務部除發佈指引外拒絕進一步置評。

受紐約州監管的Coinbase禁止本州居民交易該代幣，但允許其他地區美國客户交易。若要在紐約州上線$TRUMP，該交易所需完成冗長的風險評估和治理合規流程。

部分交易所承認，為滿足客户需求而放寬了對代幣集中度的審查。

MEXC首席運營官Tracy Jin向路透社表示，由於代幣集中度問題，$TRUMP本不符合主板正式上線的常規標準，但因市場需求強勁仍決定推進上線。

MEXC發言人在後續書面聲明中稱，此次"超常規快速上線"是因為該代幣具有明確市場動能且"提前達到上線標準”。針對路透社對上線速度的分析，發言人表示2022年以來政治類模因代幣的市場環境和需求已發生變化，“直接對比缺乏參考價值”。

Bitget首席執行官陳先生向路透社表示，他們對80%這一數字也有所顧慮。

“團隊持有80%的份額，即使有短暫的鎖定期，在我看來風險極高，“陳先生説道，“但最終用户交易量和需求…壓倒了所謂的風險因素。”

陳先生稱，與部分交易所類似，總部位於塞舌爾的Bitget未在美國設立業務機構，也不為當地居民提供服務。“從全球範圍看，“她補充道，“人們普遍瞭解交易模因幣的相關風險。”

韓國交易所Upbit表示不對具體代幣上幣發表評論，但強調其擁有"嚴格而全面的評估流程”。

OKX歐洲首席執行官Erald Ghoos透露，該交易所的法務與合規團隊曾跨時區通宵工作以完成上幣流程。

註冊於塞舌爾的OKX表示其盡職調查流程需要"周密準備”，最終在26小時內完成了$TRUMP代幣的上線決策。

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