美聯儲對通脹的擔憂可能隨着六月消費者價格數據公佈而開始成為現實 | 路透社

華盛頓，7月15日（路透社）——美國將於週二公佈數據顯示，進口商品成本上升導致6月整體消費者物價上漲，這可能標誌着至少持續數月的漲價週期開始，併為美聯儲官員提供判斷特朗普政府關税是否推高通脹的數據依據。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾曾指出，年中將是美國央行能夠確認通脹是否對特朗普政府加徵的貿易伙伴及多行業關税作出反應的關鍵時點。

廣告·繼續滾動截至目前，關税對通脹的影響仍有限，特朗普總統藉此批評鮑威爾並要求美聯儲降息。

但這並不意味着更高通脹不會到來——隨着企業耗盡關税生效前採購的庫存，或採用其他可用工具避免對客户漲價。

“我們知道關税實施與通脹效應之間存在滯後性”，EY-Parthenon首席經濟學家格雷戈裏·達科表示，“企業通過不同流程管理進口…我們尚未在消費者價格數據中看到關税的全面影響…預計將開始看到更多跡象。”

廣告·繼續滾動美國勞工部將於巴西利亞時間9:30公佈最新消費者價格指數。路透社對經濟學家的調查預測顯示，剔除波動較大的食品和能源價格後，該指數上月同比上漲3%，略快於5月增速。

這一讀數可能會使美聯儲用於其2%通脹目標的PCE指數遠高於該目標，從而在7月29日至30日的美聯儲會議結束時將基準利率維持在4.25%至4.50%的區間。

投資者預計美聯儲將在9月再次降息，儘管美國央行官員表示任何此類舉措將取決於通脹行為及經濟其他方面的表現。

美國關税的最終税率尚未確定，特朗普威脅對墨西哥、加拿大和歐盟徵收30%或更高的關税，對汽車和許多工業金屬的更高關税已經生效，且可能還有更多行動。

對美聯儲而言，這一進程的展開方式引發了擔憂，即長期的辯論、政策的反覆和不確定性，以及特朗普設定比當前預期更高水平的可能性，可能會增加通脹風險。

5月份，不包括食品和能源的PCE指數年率上升至2.7%。美聯儲官員最近的預測預計到2025年底將達到3.1%；而特朗普威脅在8月1日實施的最新一輪關税可能會進一步推高該指數。

摩根大通美國首席經濟學家邁克爾·費羅利估計，新關税“如果完全轉嫁，將為PCE價格水平增加約0.4個百分點。考慮到不完全轉嫁和利潤壓縮，更可能的估計是0.2至0.3個百分點。我們認為這強化了美聯儲在降息時應採取非常謹慎態度的論點。”

經濟學家將觀察數據，以瞭解迄今為止實施的關税（主要針對中國商品）對零售價格的傳導跡象。中國是美國第三大貿易伙伴，僅次於墨西哥和加拿大。

家居用品價格指數折線圖。

((聖保羅編輯部翻譯))

路透社首席營銷官

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