日本選舉將如何影響經濟政策？ | 路透社

日本首相石破茂於2025年6月23日在東京首相官邸舉行記者會。照片來源：Kiyoshi Ota/Pool via REUTERS/File Photo購買授權權利，打開新標籤頁7月17日（路透社）——日本自民黨執政聯盟可能在週日的參議院選舉中失去多數席位，這可能加劇要求政府增加支出和減税的呼聲。

以下是選舉結果可能如何影響日本財政和貨幣政策的指南：

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迫在眉睫的政治不確定性

最近的媒體民調顯示，自民黨聯盟可能失去多數席位，這增加了政治不穩定的風險，尤其是在日本正努力與美國達成貿易協議之際，並引發了對債務增加的擔憂。日本的債務負擔在發達國家中最高，約為GDP的250%。廣告·繼續滾動首相石破茂被視為財政鷹派，但週二各黨派為確保政治支持可能增加支出的擔憂，將債券收益率推升至數十年高位。若大規模支出或消費税的可能性增加，收益率可能進一步攀升。## 日本會迎來新首相嗎？

若選舉失利幅度較小，石破茂可能留任首相併尋求在野黨合作通過法案。若遭遇重大挫敗，石破茂可能辭職並由自民黨舉行領導人選舉。根據敗選程度，存在微弱可能性由在野黨人士出任新首相。

廣告·繼續滾動## 日本會擴大財政支出嗎？

無論選舉結果如何，日本都將增加支出——石破茂已承諾向家庭發放現金補貼以緩解生活成本壓力。預計3.5萬億日元（236億美元）的補貼資金將來自税收。

但若自民黨聯盟遭遇重大失利，支出可能激增，因為黨內和反對派將更強烈要求採取更大膽舉措緩衝生活成本上漲。部分分析師預計日本將在秋季編制至少10萬億日元的補充預算，可能需增發國債。

日本下調消費税率的可能性有多大？

日本消費税率目前設定為10%（食品類8%）。石破茂一直拒絕在野黨下調消費税的呼籲，該税收用於支撐快速老齡化社會的福利支出。選舉失利可能迫使石破茂削減消費税，這將給日本財政留下巨大缺口。

除發債收入外，消費税是日本最大的財源。2025財年該税種徵收25萬億日元，佔預算總額的21.6%。分析師稱税率減半將導致税收減少逾10萬億日元。

削減方案需經國會立法程序，因此至少要到明年4月才能實施。

日本最糟糕的情形會是什麼？

最嚴峻的情況是日本主權債務評級遭下調，這可能引發債券、日元和日股的三重拋售，並推高日本銀行的美元融資成本。

穆迪評級表示，減税壓力加大可能對日本評級不利，具體影響取決於減税規模和持續時間。目前日本評級為A1，屬第五高等級。## 選舉結果將如何影響日本央行政策？

執政聯盟對漸進加息持默許態度，最大在野黨立憲民主黨也持相似立場。若其他小型在野黨影響力增強，日本央行可能面臨放緩加息步伐的壓力。但除非石破茂被高市早苗等大膽貨幣寬鬆的公開倡導者取代（去年自民黨總裁選舉中石破茂曾險勝高市），否則日本央行的長期加息路徑不太可能受影響。

（1美元=148.1800日元）

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