消息人士稱，聯合太平洋鐵路與諾福克南方鐵路探討跨大陸鐵路合併 | 路透社

2022年8月11日，美國北卡羅來納州教堂山，諾福克南方鐵路公司的一列火車在向北卡羅來納大學能源發電廠運送煤炭後停靠在該設施附近。路透社/Jonathan Drake/資料圖片購買授權許可，打開新標籤頁紐約，7月18日（路透社）——知情人士透露，美國最大貨運鐵路運營商聯合太平洋公司(UNP.N)，打開新標籤頁正在探索收購諾福克南方公司(NSC.N)，打開新標籤頁的可能性，以打造一個價值2000億美元的橫跨美國東西海岸的鐵路網絡。該人士表示，談判尚處於早期階段，不能保證談判會取得進展，也不能保證任何交易能通過預期中漫長而詳細的監管審查。兩家公司均拒絕置評。

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廣告·繼續滾動任何將北美六大貨運鐵路運營商中的兩家合併的交易都可能面臨嚴格的監管審查。鋼鐵、化工和穀物行業的主要託運商預計將遊説反對該行業進一步集中，該行業已從20世紀50年代的100多家一級鐵路公司整合到如今的僅剩六家。

聯合太平洋公司股價在週五下午交易中下跌2.7%，而諾福克南方公司上漲1.52%。

若兩家合併將改變美國貨運鐵路格局，形成橫貫東西海岸的單線網絡，打破當前東西部地區運營商的割據局面。

廣告·繼續滾動諾福克正從過去幾年的動盪中恢復，包括解僱了因道德調查離職的前任CEO，與激進投資者安可拉展開的董事會鬥爭，以及一起導致公司損失約14億美元的列車脱軌事故## 行業集中化

聯合太平洋與諾福克南方合併將打造美國首條現代東西向單線貨運鐵路。

今年早些時候，聯合太平洋CEO吉姆·維納表示，橫貫大陸的合併將惠及客户，消除芝加哥這個長期瓶頸的承運商換乘需求，減少託運人高昂的延誤成本。

但批評者警告這種整合可能削弱競爭，這或引發監管擔憂。隨着市場主要參與者減少，託運人可能面臨更高成本和有限服務選擇。

“我們預計部分託運商團體可能會對合並帶來的競爭流失表達強烈意見，“巴克萊分析師布蘭登·R·奧格倫斯基表示。

兩家運營商的談判（由Semafor首次披露）引發外界猜測其他競爭對手也將考慮行業整合。

“歷史表明，鐵路行業內的併購活動將激發並推動更多併購交易，“大豆運輸聯盟執行董事邁克·斯廷霍克表示。

本世紀早些時候就發生過這種情況：加拿大太平洋鐵路公司提出收購堪薩斯城南方鐵路公司，這促使CP的主要競爭對手——加拿大國家鐵路公司——也提交了收購堪薩斯城南方鐵路公司的報價。

最終加拿大國家鐵路公司的收購未能獲准進行，而加拿大太平洋鐵路公司確實在2023年完成了對堪薩斯城南方鐵路公司的收購，由此創建了首個連接加拿大、美國和墨西哥的鐵路網絡。

2024年，聯合太平洋鐵路公司以243億美元營收領跑行業，其次是BNSF（伯克希爾·哈撒韋公司私有控股）(BRKa.N)，打開新窗口、CSX(CSX.O)，打開新窗口、加拿大國家鐵路(CNR.TO)，打開新窗口、諾福克南方鐵路和加拿大太平洋堪薩斯城鐵路(CP.TO)，打開新窗口。“對於美國剩下的兩家一級鐵路公司——BNSF和CSX——來説，尋求合併的動力和勢頭將會相當強勁，“斯廷霍克説道。

奧格倫斯基表示，監管審批可能需要16至22個月時間，合併方需在提交申請前3至6個月通知地面運輸委員會，隨後進行為期一年的證據審查，並在90天內作出最終裁決。

他表示，聯合太平洋鐵路公司若成功收購諾福克南方鐵路公司，可能會產生實質性協同效應。

“任何交易都將面臨監管機構的嚴格審查，“CFRA股票分析師艾米麗·納瑟夫·米奇表示。

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