路透調查：儘管美國加徵關税，巴西經濟仍保持正軌，但通脹風險上升

2023年5月9日，巴西利亞供應中心(CEASA)，一名銷售員在他的蔬菜攤位前。路透社/阿德里亞諾·馬查多/資料圖片購買授權許可，打開新標籤頁7月21日（路透社）- 根據路透社對經濟學家的調查，儘管美國加徵關税，巴西的經濟增長仍將保持正軌，但如果貿易談判失敗，通脹惡化的風險似乎更大。

美國總統唐納德·特朗普本月威脅稱，在與巴西總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦的爭執中，將於8月1日對巴西商品徵收50%的關税，盧拉則誓言如果外交談判破裂將採取報復措施。路透社關税觀察簡報是您瞭解全球最新貿易和關税新聞的每日指南。在此註冊。

廣告 · 繼續滾動然而，即使在高關税下，憑藉彈性就業市場的支撐，巴西經濟在2025年和明年仍將以漸進速度持續擴張。

根據7月14日至21日對38位分析師的調查中值預測，巴西今年國內生產總值(GDP)預計增長2.2%，2026年增長1.7%。

與其他國家類似，經濟學家主要維持適度關税的基本情景預測。兩項預測均略好於4月調查時分別達成的2.0%和1.6%的共識預期。

“巴西國內勞動力市場仍然相當緊張，失業率處於新低，實際工資總量仍在快速擴張，“巴克萊銀行經濟學家Roberto Secemski表示。

廣告 · 繼續滾動"在邊際上，關税帶來的不確定性降低了這些上行風險，但我們認為目前它們還不會導致增長脱軌。”

調查顯示，通脹率預計將從2025年的5.2%放緩至明年的4.4%，僅略低於央行3.0%加減1.5個百分點的目標區間上限。

關於美巴之間潛在的關税談判，16位表達看法的參與者中有13位預計華盛頓設定的8月1日最後期限將被延長，為談判留出空間。兩位受訪者預見到"無協議"情景，即在最後期限後美國將立即實施計劃中的50%關税，巴西也將採取報復措施。

緊張局勢升級

一位受訪者認為可能達成協議，維持美國4月對巴西等國實施的10%原"互惠關税”，且巴西不會採取報復行動。

上週，盧拉將威脅性關税稱為“不可接受的勒索”，而華盛頓則對巴西官員實施了制裁，談判希望與緊張局勢升級形成鮮明對比。特朗普將50%的關税與前總統雅伊爾·博索納羅的待遇聯繫起來，後者正因策劃政變的指控受審。此外，美國還對巴西的貿易行為展開了調查。不過，根據對另一個問題的回答，分析師預測中美國對巴西商品徵收的關税中位數為30%，遠低於特朗普威脅的50%。

在"無協議"情景下，對巴西2026年潛在GDP增長的單獨問題回答顯示，共識區間為1.6%-1.7%，與基準情況下的擴張幾乎相同。

儘管美國是中國之後巴西出口的第二大目的地，但分析師指出，這個拉美國家可能通過進一步將貿易轉向其亞洲最大市場來避免關税影響。然而，“無協議"情景下明年通脹預測的中值區間為4.4%-4.9%。這反映出巴西有可能超過4.5%的通脹上限目標，這將再次令中央銀行。調查顯示，政策制定者預計將把該國基準利率維持在15%的二十年高位至少到2025年底。

“無協議情景和巴西的報復行動主要影響可能體現在匯率上，“桑坦德銀行分析師寫道。

“這些事件對國內經濟影響的不確定性可能會反映在貨幣貶值和當前通脹下降趨勢的逆轉上。”

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