美元和國債收益率下跌之際，JURO税率在最後階段走低 | 路透社

聖保羅，7月21日（路透社） - DI利率在交易時段尾聲穩定在負值區域，週一收盤下跌，當天美元對雷亞爾匯率下跌且美國國債收益率回落，儘管市場仍對美國對巴西的貿易戰發展持謹慎態度。

下午晚些時候，2027年1月的DI（銀行間存款）利率為14.32%，而前一交易日的調整值為14.379%。2028年1月的利率為13.66%，較前一交易日調整值13.734%下降了7個基點。

廣告 · 繼續滾動在長期合約中，2031年1月的利率為13.8%，而前一調整值為13.822%，2033年1月的合約利率為13.89%，而前一調整值為13.897%。

上午時段，短期利率保持穩定，而長期利率上升，再次反映了市場對美國對巴西措施的不滿。這一走勢發生之際，儘管海外美國國債收益率早盤即開始下跌。

財政部長費爾南多·哈達德上午在接受CBN採訪時表示，他將堅持與華盛頓進行貿易談判，但不排除巴西產品從8月1日起被徵收50%關税的可能性，正如美國所宣佈的那樣，而巴西尚未收到美國當局的回應。

廣告 · 繼續滾動哈達德還表示，政府正在評估實施支持受美國關税影響的經濟部門的措施，並補充説這些措施不一定會對財政產生影響。

“我們可能不得不求助於支持那些受到不公正影響的行業的工具，“他説。

巴西在談判中的困難在於，美國總統唐納德·特朗普要求作為對等條件的是結束最高法院（STF）對博索納羅的政變企圖審判——這是一個司法問題，而非商業問題。週五，美國在對巴西的最新措施中，限制了對巴西司法官員及其直系親屬的簽證，再次提到對博索納羅法律訴訟的反對。

除了已經採取的措施外，投資者本週還將關注美國可能對巴西採取的新行動，這些行動可能影響匯率，進而影響通貨膨脹和利率。

“當然，懸而未決的大問題是特朗普對巴西可能徵收的50%關税會發生什麼。巴西經濟的主要渠道是匯率，”Master銀行首席經濟學家保羅·加拉上午指出。

“如果這導致匯率大幅貶值，我們將看到一個重要的宏觀效應，可能會改變通貨膨脹的軌跡，Selic利率的軌跡…目前，似乎不是這種情況。匯率仍然相對穩定，”他補充道。

隨着美元對雷亞爾走低以及海外國債收益率回落，短期DI利率在交易時段結束時穩步下降，而長期利率則開始出現輕微下跌。

在上午9:02開盤後不久，2028年1月DI利率達到13.775%的最高點（較前次調整上漲4個基點），隨後在16:04常規交易時段臨近結束時跌至13.635%的最低點（下跌10個基點）。

臨近收盤時，巴西收益率曲線仍指向本月末維持15%的基準Selic利率：市場對此的預期概率為99%。

上週五（最新更新）——巴西B3交易所交易的Copom期權定價顯示，Selic利率維持不變的概率為92.05%，而本月再次加息25個基點的概率為5.00%。

根據巴西央行今早發佈的焦點調查，市場經濟學家對2025年通脹率預測中值從5.17%降至5.10%，2026年預測從4.50%降至4.45%。儘管這些百分比仍遠高於央行追求的3%通脹目標中值，但強化了部分市場關於物價上漲正在放緩的解讀。就2026年而言，4.45%的預測已低於4.5%的目標上限。海外市場方面，16:30時十年期美國國債收益率（全球投資決策的基準）下跌6個基點至4.372%。

以下是本週一下午主要DI合約利率情況：

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