印度頂級銀行股票發售反響平平 | 路透社

2016年3月9日，一名男子走過印度孟買印度國家銀行主要分行展示的標牌。路透社/Danish Siddiqui - GF10000344786 孟買，7月22日（路透社Breakingviews）- 印度國家銀行(SBI.NS)，新標籤頁看起來即將成為更頻繁的資本籌集者。本週，這家由新德里持股57%的印度最大銀行出售了2500億盧比（29億美元）的股票。其理由是提高股本比率。然而，儘管這筆交易是印度有史以來面向機構的最大規模二次股票配售，但效果微乎其微。理想情況下，一家希望加強資產負債表的公司會首先削減股息。但政府希望國有企業將這些支付增加25%。廣告·繼續滾動奇怪的是，該銀行似乎不需要增加資本。其普通股一級資本（CET1）比率為10.8%，高於8.8%的監管最低標準。印度國家銀行主席C.S. Setty 在5月表示，新標籤頁，該銀行有足夠的“火力”來將其貸款賬簿增長至多8萬億盧比（930億美元），即19%。路透社每日簡報為您提供開啓一天所需的全部新聞。立即訂閲。

問題似乎在於印度國家銀行的核心一級資本充足率低於14%（新標籤頁打開）的印度銀行業平均水平，更落後於私營同行ICICI銀行(ICBK.NS)（新標籤頁打開）和HDFC銀行(HDBK.NS)（新標籤頁打開）16%和18%的資本緩衝水平。鑑於這兩家競爭對手的市淨率倍數都高於印度國家銀行，其追趕意圖存在一定合理性。廣告·繼續滾動但此次售股計劃效果有限。印度國家銀行擁有約4210億美元風險加權資產，29億美元的額外資金僅能將其核心一級資本充足率提升至11.5%。

新增資本還將降低該行的股本回報率：根據倫敦證券交易所集團數據，若應用於最近財年，17%的ROE將下降近1個百分點。理論上這仍使其優於HDFC銀行14%的表現，但落後於ICICI銀行18%的ROE。但兩家競爭對手都是在資本充足率顯著更高的基礎上實現這些數字的。此外，在銀行信貸增速僅略高於9%（新標籤頁打開）的情況下，印度國家銀行的ROE維持難度加大。，這是三年來的最慢增速。或許塞蒂及其高管們對僅略微縮小與同行的資本差距感到滿意。假設他們並不滿足，他們有兩個選擇：出售更多股份或出售更多資產。例如，今年早些時候，SBI將其在Yes Bank (YESB.NS)（新窗口打開） 的13%股份出售給了三井住友金融集團 (8316.T)（新窗口打開）。該銀行可以繼續出售其在Yes Bank剩餘的11%股份，或者出售或上市其一般保險公司和資產管理子公司。這將讓SBI及其銀行家們忙上一陣子。

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印度國家銀行於7月21日宣佈，已完成向機構投資者出售價值2500億盧比（28.9億美元）的股票。該銀行表示，簿記認購倍數為4.5倍，外國長期投資者購買了24%的發行股份。

據IFR 7月18日報道，援引知情人士消息，SBI將發行價定為每股817盧比，較7月16日收盤價831.70盧比折讓1.8%。

IFR稱，此次交易的需求主要由國內機構主導，國有印度人壽保險公司承諾投資800億盧比。報告補充説，野村證券、Marshall Wace、Millennium、HDFC共同基金、Quant共同基金和ICICI保誠共同基金也參與了此次發行。

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