國際貨幣基金組織警告稱，關税並非解決全球失衡的良策 | 路透社

中國上海洋山港附近靠近貨運集裝箱的起重機 2025年6月17日 路透社/Go Nakamura 購買授權 許可, 打開新標籤頁華盛頓，7月22日（路透社） - 國際貨幣基金組織（IMF）週二表示，2024年全球經常賬户餘額（包括正負）大幅增加，扭轉了自2008-2009年全球金融危機以來的收窄趨勢，並警告稱貿易關税並非解決失衡的答案。

在其年度外部部門報告中，IMF評估了30個最大經濟體的失衡情況，指出外部盈餘或赤字並不一定是個問題，但如果變得過度，可能會帶來風險。

廣告 · 繼續滾動該機構還表示，長期的內部失衡、財政政策的持續不確定性以及日益加劇的貿易緊張局勢可能會惡化全球風險情緒，增加金融壓力，損害債務國和債權國的利益。

報告批評了美國總統唐納德·特朗普對幾乎所有貿易伙伴加徵更高進口關税的做法，其政府聲稱此舉旨在增加收入並糾正長期存在的貿易逆差。

國際貨幣基金組織(IMF)表示：“貿易戰再度升級將產生顯著的宏觀經濟影響。“該機構指出，更高的關税將在短期內抑制全球需求，並通過推高進口價格加劇通脹壓力。

廣告·繼續滾動IMF稱，地緣政治緊張局勢加劇還可能引發國際貨幣體系(IMS)變革，進而可能損害金融穩定。

這份基於2024年數據的年度報告顯示，全球經常賬户餘額增長主要源於世界三大經濟體（美國、中國和歐元區）盈餘規模的擴大。

美國赤字增加2280億美元至1.13萬億美元（佔全球GDP的1%），中國盈餘增加1610億美元至4240億美元，歐元區盈餘增加1980億美元至4610億美元。

國內解決方案

IMF首席經濟學家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙在隨報告發布的博客中表示，過度盈餘或赤字源於內部扭曲——赤字國過度寬鬆的財政政策，盈餘國因社會保障網不完善導致的預防性超額儲蓄。

他強調需要針對這些國內因素（而非關税）進行改革。這意味着中國應着力提振消費，歐洲需加大基礎設施投資，而美國必須削減鉅額財政赤字並控制財政支出。

該報告基於一項大規模減税和支出法案通過前收集的數據，美國國會預算辦公室週一表示，該法案將在十年內增加3.4萬億美元財政赤字，造成更大壓力。

他寫道：“美國公共赤字仍然過大，近期人民幣與美元同步大幅貶值可能擴大中國的經常賬户順差。”

國際貨幣基金組織首席經濟學家古蘭沙表示，關税上調對全球失衡影響有限，因為這些措施往往會同時抑制投資和儲蓄，使得經常賬户餘額變化不大。

美元的角色

國際貨幣基金組織報告指出，關税不確定性還可能削弱消費者和企業信心，加劇金融市場波動，並導致美元持續升值。但報告同時注意到，美元自1月以來已貶值8%，創1973年以來最大半年跌幅。

該機構承認美元持續佔據主導地位，但表示地緣經濟碎片化加劇可能帶來風險，近期美國國債需求疲軟可能反映出市場對其財政軌跡的擔憂。

人民幣在國際貿易和金融中日益廣泛的使用、“美國作為全球銀行家和保險商角色的弱化”，以及替代性支付系統和私人數字資產的興起，最終可能導致國際貨幣使用格局發生變化。

“儘管IMS嚴重干擾的風險仍然適中，但全球失衡的快速和顯著增加可能會產生重大的負面跨境影響，“古林查斯在博客中寫道。

全球經濟面臨的一個重大風險是，各國可能會通過進一步提高貿易壁壘來應對日益加劇的失衡，從而導致地緣經濟進一步分裂。儘管對全球失衡的影響仍然有限，但對全球經濟的損害將是持久的。

(安德烈婭·沙拉爾報道)

((聖保羅編輯部翻譯))

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