印度文件：英國貿易協定設定謹慎基調 | 路透社

2025年7月24日星期四，英國首相基爾·斯塔默與印度總理納倫德拉·莫迪在英格蘭艾爾斯伯裏附近契克斯簽署自由貿易協定後舉行新聞發佈會。張健/路透社通過POOL 購買授權 權利，打開新標籤頁（本文原載於每週二發佈的《印度檔案》通訊。點擊此處訂閲，獲取印度最新動態及其對全球的影響。）印度與英國達成的貿易協議——這是印度與美國、歐盟等多個大型貿易伙伴雙邊談判中達成的首項協議——標誌着印度對市場開放持謹慎態度。這對亞洲第三大經濟體及其應對特朗普"對等"關税威脅的談判意味着什麼？這是我們本週的關注焦點。

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亞洲本週要聞

** 美中啓動新談判延長關税休戰，為特朗普習近平會晤鋪路** 歐美將組建金屬聯盟以制衡中國產能過剩** 朝鮮稱韓國的示好是"重大誤判"** 日本央行或淡化悲觀展望，暗示重啓加息** 中國AI企業在美國限制下組建聯盟構建本土生態### 市場開放的審慎策略

當新德里的政策制定者談論貿易時，唐納德·特朗普並非唯一焦點。

廣告·繼續滾動印度多年來與包括英國、歐盟、澳大利亞以及美國在內的多個主要貿易伙伴就降低進口關税進行談判。分析師稱這可能是印度自1991年經濟自由化以來最大的貿易政策改革，而事實證明，英國是首個達成協議.但路透社記者Manoj Kumar在這篇報道中指出，上週簽署的協議細則顯示，莫迪總理領導的政府仍堅持謹慎而精打細算的開放策略，逐步允許外國商品和服務進入印度經濟，這一模式可能將應用於包括與美國在內的其他協議。印度承諾將英國製造商品的進口關税平均税率從15%降至3%，但農業和乳製品等經濟脆弱且政治敏感的行業被排除在外。

即使在印度做出讓步的汽車等領域，也僅針對精選細分市場，且關税削減將分多年逐步實施，並通過配額限制受惠商品數量。

以汽車為例，關税削減主要適用於售價超過4萬英鎊（約合460萬盧比）的高端乘用車，這相當於印度市場汽車平均售價120萬盧比的好幾倍。

雖然降税幅度顯著（從超100%降至10%），但將分15年逐步實施，並受配額限制。

ICICI Direct證券公司在研究報告中表示，這些限制條款將保護包括馬恆達(MAHM.NS)（新標籤頁）和塔塔汽車(TAMO.NS)（新標籤頁）在內的本土車企，這些企業主要收入來源為大眾市場和高端汽車領域。本事實清單列出了受貿易協定影響的關鍵領域。### 短期影響有限

鑑於措施範圍有限且印度與英國貿易額相對較低，新自由貿易協定預計對印度經濟影響不大。

巴克萊銀行印度首席經濟學家Aastha Gudwani在報告中指出：“由於英國僅佔印度商品出口的3.5%，是第七大貿易伙伴，該協定不太可能顯著改變經常賬户平衡。”

但她表示，鑑於印度尚未與其最大出口市場美國達成協議（2025年4-6月佔比達23%），一系列雙邊貿易協定仍是"審慎的政策選擇"。

印度商務部長皮尤什·戈亞爾在簽署英國協議時透露，與華盛頓的協議仍在討論中，但已取得“驚人"進展。若8月1日最後期限前未能達成協議，印度對美出口將面臨26%關税。巴克萊數據顯示，在佔印度出口總量72%的十大類商品中，美國是其中八類的最大買家。

印度在降低外國商品關税的同時，也正為其出口爭取更優市場準入。

根據英印協定，印度紡織品、皮革和工程機械出口將享受更低關税，這有望推動出貨量穩步增長。

服務業出口在上一財年強勁增長13%，達到3850億美元，可能會更快獲得收益。

英國已同意免除印度工作者最長36個月的社會保障繳款，儘管這一政策已對許多其他國家開放。

ICICI Direct Research表示，近6萬名IT專業人員可能從該條款中受益，同時IT服務公司的現場成本將降低。英國佔印度IT出口的17%。

該協議還改善了印度企業在許多其他服務行業的市場準入。

ICICI表示：“隨着英國開放了137個服務子行業——包括IT、諮詢、工程和電信——該協議為印度企業提供了更廣泛地接觸英國高價值合同和客户的機會。”

印英貿易協議有多重要？請寫信給我：[email protected]，打開新標籤頁。### 本週必讀

歐盟對俄羅斯的新一輪制裁擾亂了俄羅斯支持的印度煉油企業Nayara Energy的運營——這是印度兩大私營煉油商之一——甚至迫使其首席執行官辭職。過去兩週，一艘載有俄羅斯烏拉爾原油的油輪被轉離Nayara位於印度西部的Vadinar港，不得不在附近另一個港口卸貨，而另外兩艘油輪則跳過他們計劃從瓦迪納爾裝載精煉產品。納亞拉還啓動了法律程序針對微軟(MSFT.O)，打開新標籤頁，理由是這家總部位於美國的軟件巨頭暫停了關鍵服務。### 市場動態

收益疲軟、裁員拖累印度塔塔諮詢服務公司2025年迄今下跌23%

塔塔諮詢服務公司(TCS.NS)，打開新標籤頁股價下跌週一，該公司宣佈將裁員2%，影響1.2萬個工作崗位。公司表示裁員是人工智能和其他新技術以及需求前景不確定的結果。本月早些時候，塔塔諮詢服務公司公佈的業績未達到分析師對4月至6月季度收入增長的預期。（1美元=86.4750印度盧比）

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