勞動力市場數據修正令美聯儲在降息問題上顯得滯後 | 路透社

紐約，8月1日（路透社）——美國勞動力市場7月意外疲軟的消息週五震撼了投資者，大幅下修的數據引發擔憂：美聯儲可能在過去幾個月裏盲目行動，現在或許需要通過降息來彌補滯後。

勞工部週五的非農就業報告顯示，7月非農就業崗位增加7.3萬個，而6月經下修後僅增加1.4萬個。路透調查的經濟學家此前預計7月將增加11萬個崗位，此前報告的6月增幅為14.7萬個。

廣告 · 繼續滾動該報告發布的兩天前，美聯儲剛將基準利率維持在4.25%-4.50%區間，且未釋放即將降息的信號，這降低了市場對9月下次政策會議放鬆政策的預期。

週五形勢急劇逆轉——根據CME集團數據，9月降息25個基點的概率從週四的38%飆升至約81%。

“經濟數據惡化正使美聯儲的工作變得越來越困難，“宏利投資管理公司聯席首席投資策略師馬修·米斯金表示，“這些修正幅度巨大，徹底改變了美聯儲的反應機制。我認為這次美聯儲可能需要重新評估。”

廣告 · 繼續滾動勞工統計局報告稱，五月和六月的修正數據遠高於正常水平。該機構未説明數據變動原因，但指出"月度修正是由於自上次公佈預估以來收到企業和政府機構的補充報告，以及季節性因素的重新計算”。

五月非農就業人數增幅從144,000下調125,000至僅19,000，而六月的下調幅度為133,000。總體來看，這兩個月的就業人數比最初報告減少了258,000。

路透社對勞工部數據分析顯示，六月非農就業人數下修133,000個崗位，創下自2021年3月以來最大幅度下修。

“美國政府的薪資計算模型存在明顯缺陷，“Simplify資產管理公司投資組合經理邁克爾·格林表示，“缺乏可靠數據就會導致政策失誤。”

宏觀對沖基金Tolou Capital Management創始人斯賓塞·哈基米安指出，多個政府部門的裁員——作為特朗普總統削減不必要開支計劃的一部分——使他更傾向於依賴替代性經濟指標，如信用卡數據和獨立通脹指標Truflation。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾週三表示，勞動力市場依然強勁，央行仍處於理解進口税改革和其他政府政策將如何影響通脹、就業和經濟增長的初期階段。

“如果這些數據是一兩個月前的最初數據，它們將顯著改變整個夏季勞動力市場的敍述，“Janus Henderson Investors的全球多資產主管和投資組合經理亞當·赫茨在一份聲明中表示。

國債收益率（與價格走勢相反）在就業數據公佈後下跌。基準十年期收益率在上午中段一度下跌15個基點，至4.251%，而數據公佈前約為4.4%。

兩年期收益率下跌約20個基點，從當天開盤的3.951%降至3.753%。

股市也因唐納德·特朗普總統最新實施的關税而承壓下跌。

勞動力市場的惡化發生在美國對主要貿易伙伴提高關税的背景下。儘管税率沒有今年初擔心的那麼高，但它們仍可能加劇通脹並拖累經濟增長。

“隨着就業增長停滯和關税逆風逼近，未來幾個月就業數據出現負增長的可能性很大，這可能會引發對經濟衰退的擔憂，“ClearBridge Investments的經濟和市場策略主管傑夫·舒爾茨表示。

（戴維德·巴爾布西亞報道；卡羅琳娜·曼德補充報道）

（（聖保羅編輯部翻譯））

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