阿根廷市場:分析師對阿根廷經濟有何看法?8月4日至8月8日 | 路透社
Reuters
路透布宜諾斯艾利斯8月4日電 - 分析師就阿根廷經濟前景發表看法,當前市場因流動性過剩而面臨外匯對沖的強勁壓力,且即將迎來10月的立法選舉。
高利率政策試圖緩解比索貶值壓力,該貨幣當前已接近浮動區間的上限。
國際貨幣基金組織(IMF)批准了20億美元的撥款,將截至2026年的外匯儲備積累目標調低,並取消了原定在中期選舉前進行的審查。
廣告 · 繼續滾動* “嘗試的各種金融捷徑正逐漸耗盡市場信任”,Vatnet金融研究指出,“中期而言,解決外部債務和促進經濟增長只有一條可行之路”。
該機構表示,這條路徑是"實施有利於各類商品的匯率和税收政策,確保持續產生經常賬户盈餘。德國、日本、韓國等許多國家在面臨嚴重問題後實現經濟騰飛時,都曾採取這種策略"。
* “令人擔憂的是美元在利率環境下依然上漲”,經濟學家Gabriel Camaño表示。
廣告 · 繼續滾動* “美元最新漲幅使實際匯率更接近歷史平均水平。至此,關於匯率低估的爭論告終,而關於價格傳導的討論開始”,Adcap公司的Roberto Geretto表示。
“如果按照自四月起實施的新匯率機制繼續觀察到的低價格傳導效應,宏觀經濟將解決其大部分問題,“他補充道。
* “投資者渴望關鍵變量能更加穩定,以擺脱波動性環境,因為這對經濟主體的預期產生了負面影響,“經濟學家古斯塔沃·貝爾表示。
“問題在於歷史經驗在他們心中留下了深刻印象,因此在當前浮動匯率和內生利率機制的學習曲線上仍有很長的路要走,以便能夠內化這一經濟時期固有的波動,“他指出。
* “接近匯率浮動區間上限的風險回報比有利於增持比索頭寸,至少持續到十一月或十二月,“馬克斯資本表示。
“如果當前實際多邊匯率水平得以維持,我們估計下半年私營部門的外部缺口應繼續縮小,途徑包括儲蓄外匯需求減少、進口量下降,並最終對旅遊賬户產生影響,“他補充道。
* “展望未來幾個月,必須記住在十二月細糧收穫季之前不會出現顯著商業美元流動,且選舉事件前通常會出現投資組合美元化需求,因此需密切關注匯率層面及其對經濟名義值的影響,尤其是遏制潛在壓力的措施,“SBS集團的胡安·曼努埃爾·佛朗哥表示。
* “7月份的匯率波動並未傳導至物價,這使得消費者價格指數(CPI)再次回落至2%以下。不過仍需保持謹慎,“自由與進步基金會經濟學家Eugenio Marí分析稱。
“匯率上升表明比索正面臨貶值壓力,若不加以糾正,可能會開始體現在經濟中的其他價格上,“他補充道。
* 諮詢公司C&T的零售價格調查顯示7月上漲1.9%,使12個月累計漲幅達到35.5%。
* “這項措施(提高銀行準備金率)的影響尚不確定:銀行可能通過降低存款利率或提高貸款利率來應對,這未必能緩解美元壓力,反而可能使本已面臨高實際利率的信貸和商業活動條件更加嚴峻,“invecq表示。
* 阿根廷國民銀行報告稱,今年前七個月信貸發放達113億,較2024年同期增長60%。
* 普華永道簡報顯示,2025年上半年阿根廷資本市場融資額達98.31億美元,創2015年以來半年期最高紀錄,甚至超過2024年下半年創下的前紀錄。
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