路透社：英國央行微調量化緊縮對國債影響的預估

2025年8月4日，英國倫敦，英格蘭銀行大樓外鮮花盛開。路透社/Corey Rudy 購買授權 權利，打開新標籤頁倫敦，8月7日（路透社）- 英格蘭銀行週四表示，其估計其債券出售計劃可能使10年期英國政府借款成本增加了多達0.25個百分點，略高於一年前的預期。

自2022年以來，英國央行通過債券和允許現有債券到期，已將2009年至2021年間購買的8750億英鎊金邊債券減少了超過3000億英鎊。

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廣告 · 繼續滾動每年8月，英格蘭銀行評估該計劃過去一年的影響，然後在9月由貨幣政策委員會設定未來12個月債券持有量下降的速度。

自2024年10月以來，英格蘭銀行已將其持有量減少了1000億英鎊——主要是由於870億英鎊的金邊債券到期。今年早些時候，英格蘭銀行調查的市場參與者預計，未來12個月庫存將減少750億英鎊。

英國央行在8月貨幣政策委員會會議後發佈的報告中，將其量化緊縮政策對10年期國債收益率的累計影響預估從一年前的0.1-0.2個百分點上調至0.15-0.25個百分點，稱這反映過去一年額外實施的QT政策。

廣告 · 繼續滾動自2022年2月啓動QT以來，10年期國債收益率已上升約3.25個百分點，過去一年漲幅達0.55個百分點。

但30年期國債收益率漲幅更為顯著，過去12個月攀升近1個百分點。部分經濟學家認為，英國央行未來一年可能減少或完全停止這類長期國債的出售。

英國央行的評估雖未直接回應這種可能性，但指出由於養老基金市場需求減弱，長期國債的出售可能對流動性產生更大影響。

“國債市場的這些變化可能導致QT對市場功能的衝擊超出預期。在長期資產需求疲軟的環境下，QT可能對市場流動性造成更顯著影響。“報告稱。

關鍵詞：英國央行/QT政策

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