美國初請失業金人數微升，但"不招不裁"趨勢依然穩固 | 路透社

2025年3月15日，美國密蘇里州堪薩斯城，國家財政部僱員聯合會（NTEU）組織的聯邦工作人員招聘會上，求職者與職業介紹及專業發展代表交談。路透社/Chase Castor/檔案照片購買授權許可，打開新標籤頁8月7日（路透社）——上週美國首次申請失業救濟人數攀升至一個月來最高水平，表明儘管就業崗位創造放緩且失業人員找到新工作所需時間延長，勞動力市場整體仍保持穩定。

美國勞工部週四公佈的數據顯示，截至8月2日當週，經季節性調整後的州失業救濟初請人數增加7,000人至226,000人，創下自7月5日當週以來的最高水平。路透調查的經濟學家此前預測最新一週的初請人數為221,000人。

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廣告·繼續滾動勞動力市場已出現放緩跡象，上週政府數據顯示，由於特朗普總統關税政策帶來的不確定性使企業對增聘員工持謹慎態度，7月新增就業崗位遠低於經濟學家預期。此外，就業增長前兩個月的數據被下調近26萬，這一驚人逆轉導致特朗普解僱了勞工統計局局長——此舉令本就對美國官方經濟數據質量下滑感到擔憂的投資者和經濟學家們更加不安。最新初請失業金數據顯示，儘管經濟動能減弱，但僱主尚未開始大規模裁員，而是通過自然減員來應對。這使得7月失業率維持在4.2%的相對低位，即便就業增長已放緩。白宮收緊移民政策導致的勞動力供給下降，也有助於抑制失業率飆升。

廣告·繼續滾動通過路透社AI獲取本報道要點僱主對增加招聘的猶豫意味着被裁人員再就業機會減少。索賠報告顯示，截至7月26日當週，領取失業救濟超過一週的人數（反映招聘情況的指標）經季節調整後升至197.4萬。這是自2021年11月以來的最高水平，較前周增加的3.8萬人更是創下5月底以來最大增幅。

儘管上週初請和續請失業金人數雙雙上升，但經濟學家指出兩者基本維持在區間波動範圍，尚未出現過去預示就業市場惡化的那種突破性增長。事實上，初請失業金人數的周淨變化已連續10周保持在1萬以下（無論增減方向），這是約三年來最長的連續記錄。

傑富瑞集團美國經濟學家托馬斯·西蒙斯在研究報告中指出：“近月來初請和續請失業金人數的橫向波動表明裁員活動趨於平緩，勞動力市場’不招工也不裁員’的主題依然穩固。”

值得注意的是，在五月初之前續請失業金人數均值一直低於190萬，而過去三個月平均值已上升約4萬至194萬左右。結合美國勞工統計局上週對五六月新增就業數據的歷史性下修，這一基準調整如今在部分經濟學家看來更具合理性。

牛津經濟研究院首席美國經濟學家南希·範登·霍滕分析稱：“續請失業金水平仍表明，在招聘放緩的勞動力市場中失業人員求職艱難。更重要的是，考慮到五六月份就業增長數據的大幅下修以及七月份招聘步伐的疲軟，自四月以來申領人數的激增就更容易理解了。”

題為"美國失業救濟申領情況"的柱狀圖，展示了近期該指標的變化趨勢。

生產率強勢回升

與此同時，美國勞工部數據顯示第二季度勞動生產率反彈幅度超預期，緩解了年初勞動力成本飆升的壓力。

據勞工統計局報告，非農企業部門生產率在4-6月期間增長2.4%，扭轉了第一季度下降1.8%的態勢。路透社調查的經濟學家此前預計生產率將回升2.0%。

工人產出增長了3.7%，這是自2023年第三季度以來的最大改善，同時單位勞動力成本增長率從第一季度的6.9%（向上修正後）放緩至1.6%。經濟學家表示，這些數據可能表明企業正在持續投資於人工智能等節省勞動力的技術。

“在經歷了疫情帶來的波動後，生產率增長正迴歸其歷史趨勢，“全國保險公司的金融市場經濟學家奧倫·克拉奇金表示。“展望未來，企業可能會投資於節省勞動力的技術以控制工資支出，這將對通脹產生下行壓力。面臨最大勞動力限制的公司可能最有動力進行投資。”

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