中國7月工業生產者出廠價格不及預期，通縮擔憂持續 | 路透社

2024年1月12日，中國北京一處露天市場，水果攤主正在接待顧客。路透社/Florence Lo/資料圖片購買授權許可，打開新標籤頁北京，8月9日（路透社）——中國7月生產者價格跌幅超預期，而消費者價格持平，凸顯出國內需求疲軟和持續貿易不確定性對消費者及企業信心的影響。

工業品出廠價格已連續兩年多持續下跌，週六公佈的數據表明，應對價格競爭的初期措施尚未取得顯著成效。

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通縮壓力已促使中國當局着手解決重點行業產能過剩問題。但最新一輪產業結構調整相比十年前那場終結通縮螺旋的關鍵性供給側改革，其力度明顯減弱。廣告·繼續閲讀國家統計局週六數據顯示，7月生產者價格指數（PPI）同比下降3.6%，遜於經濟學家預期的3.3%跌幅，與6月創下的近兩年低點持平。

國家統計局高級統計師董莉娟在聲明中表示，極端天氣和全球貿易不確定性導致部分行業價格下行。

但從環比看，7月PPI下降0.2%，較6月0.4%的降幅有所收窄。

儘管總體數據表現疲軟，部分分析師已觀察到通縮壓力緩解的跡象。澳新銀行資深中國策略師邢兆鵬指出，PPI環比和核心CPI同比數據均呈現改善趨勢。

廣告·繼續滾動閲讀他預計當前旨在遏制汽車等行業無序競爭的"反內卷"政策，將從8月起推動PPI同比數據回升。

但其他分析師持謹慎態度，認為若缺乏需求端刺激或改善民生的改革措施，政策對終端需求的影響可能有限。持續低迷的房地產市場及脆弱的中美貿易關係，仍將持續抑制消費支出和工廠活動。

統計局數據顯示，7月CPI同比持平，較6月0.1%的漲幅有所回落，但優於路透調查預測的0.1%降幅。

剔除波動較大的食品和能源價格後，7月核心CPI同比上漲0.8%，創17個月新高。食品價格下降1.6%，降幅較6月的0.3%有所擴大。

極端天氣加劇經濟壓力，上月中國東部沿海大部地區持續高温，且降水較常年偏多暴雨伴隨東亞季風在南北地區停滯，持續肆虐全國。環比來看，CPI微漲0.4%，相較6月0.1%的跌幅有所回升，並超出0.3%的增長預期。

“但尚不能確定中國是否已走出通縮，“品浩資產管理首席經濟學家張智威表示。

“房地產行業尚未企穩。當前經濟更多依賴外需而非內需支撐，勞動力市場依然疲軟，“他補充道。

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