7月美國消費者價格温和上漲；數據質量擔憂加劇 | 路透社

Lucia Mutikani

2025-08-12

圖集1/2 2025年7月15日，美國紐約市皇后區，一名顧客在At Home商店查看待售的椅子。路透社/Kylie Cooper/檔案照片

2025年7月15日，美國紐約市皇后區，一名顧客在At Home商店查看待售的椅子。路透社/Kylie Cooper/檔案照片購買授權許可，打開新標籤頁華盛頓，8月12日（路透社） - 美國7月消費者價格温和上漲，儘管進口關税導致商品成本上升，使得一項核心通脹指標創下六個月來最大漲幅。

美國勞工統計局週二表示，7月消費者價格指數(CPI)環比上漲0.2%，6月漲幅為0.3%。截至7月的12個月內，CPI同比上漲2.7%，與6月漲幅一致。路透調查的經濟學家此前預計CPI環比上漲0.2%，同比上漲2.8%。

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廣告 · 繼續滾動剔除波動較大的食品和能源成分後，CPI環比上漲0.3%，創下自1月份以來的最大漲幅，6月漲幅為0.2%。7月核心CPI同比上漲3.1%，6月漲幅為2.9%。

美聯儲採用不同的通脹指標來衡量其2%的目標。在CPI數據公佈前，由於7月就業報告疲軟以及5、6月非農就業數據大幅下修，金融市場預計美聯儲將在9月重啓降息。

上月美聯儲連續第五次將基準隔夜利率維持在4.25%-4.50%區間，這一政策自去年12月以來持續至今。

廣告·滾動繼續閲讀這份CPI報告發布之際，各界對通脹和就業數據質量的擔憂日益加劇——由於預算和人員削減，全美部分地區已暫停部分CPI分項數據採集工作。

這種擔憂在本月初被進一步放大：美國總統特朗普解僱了勞工統計局（BLS）局長埃裏卡·麥克塔夫，此前7月就業增長停滯，且5、6月非農就業數據遭遇大幅下修。## 數據採集暫停

數據採集工作的中斷源於多年來經濟學家所稱的"兩黨執政期間對勞工統計局資金投入不足"。特朗普政府通過大幅削減開支和大規模裁撤公職人員來重塑政府的空前舉措，更是加劇了這一局面。

美國勞工統計局以"需平衡調查工作量與資源水平"為由，完全中止了內布拉斯加州、猶他州和紐約州各一個城市的CPI數據採集，並平均減少了其他72個地區15%的樣本採集量。

此舉同時影響了商品服務價格調查和住房調查。勞工統計局表示，這導致用於計算CPI的採集價格數量和租金數據暫時減少，因此不得不通過數據插補（新窗口打開）來填補缺失信息。CPI數據中不同單元插補的比例從5月的30%驟升至6月的35%。

當原單元所有價格數據缺失時，勞工統計局採用不同單元插補法——在保持商品類別不變的前提下擴大地理範圍。而被經濟學家認為質量更高的原單元法則採用缺失商品所在地同款商品的平均價格。

不同單元插補法的使用比例已從2024年6月的8%持續攀升。經濟學家指出，雖然這些措施不會導致CPI數據偏差，但其波動性仍值得警惕。