標普全球將印度主權信用評級上調至"BBB" | 路透社

Reuters

2025-08-14

2025年5月5日，印度孟買城市天際線全景。路透社/Francis Mascarenhas/檔案照片購買授權權利，打開新標籤頁8月14日（路透社）——信用評級機構標普全球上調了印度長期未經請求的主權信用評級，從“BBB-”提升至“BBB”，理由是經濟韌性和持續的財政整頓。評論：

通過路透社印度檔案通訊獲取來自印度的最新新聞及其對世界的影響。在此註冊。

SUVODEEP RAKSHIT，KOTAK機構股票首席經濟學家

標普的評級上調反映了審慎財政政策的影響。中央政府的支出質量有所改善，同時通過債務目標更加長期關注財政改善。

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此次上調反映了政府在COVID衝擊後堅持其財政整頓路徑。同時，通過減少表外項目，提高了財政賬户的透明度。

在其他指標如外部賬户、通脹和增長方面，印度比其BBB級同儕國家處於更有利地位。

標普的評級上調認可了政府過去幾年在財政整頓方面的努力，以及由於國內基礎設施、物流和營商便利性的顯著改善而帶來的長期增長前景提升。此次評級上調不僅對債券市場是利好，對吸引外國投資的中期前景也具有積極意義。

廣告·繼續滾動儘管關税風險和全球增長放緩仍對今年增長前景構成壓力，但國內經濟特別是農村地區的持續強勁可能提供一定緩衝。

印度本應早已躋身"BBB"評級類別。儘管如此，我們認為今年印度的增長韌性和財政整頓可能將面臨輕微考驗。但考慮到即使增速可能放緩，印度仍將是增長最快的大型經濟體這一事實，確實表明這一評級決定早已該做出。

這將提振債務資金流入，緩解因需求減少導致長期債券漲勢乏力的擔憂。這一進展可能帶來長期的戰術性和戰略性資金流入，並支撐債市情緒。對股市而言，這是輕微的情緒利好，也再次印證了國內經濟的強勁。

標普將印度評級從BBB-上調至BBB固然是積極進展——但無論如何衡量，這一動作都顯得力度不足且為時過晚。市場參與者和印度觀察家們早已認清的事實，評級機構現在才予以承認。事實上，印度經濟和金融的活力已遠超其信用風險評級所反映的水平。

在支撐其多年優異表現的相同結構性優勢推動下，印度股市及其他資產類別的積極走勢很可能持續——無論信用評級機構作何裁決。

近年來印度始終保持嚴格的財政紀律，將經常賬户赤字控制在可控範圍內。這一表現連同強勁的國內宏觀數據，以及印度央行支持增長的政策立場，共同促成了標普從BBB-上調至BBB的評級調整。短期關税政策可能影響部分企業，但對長期GDP增長几無威脅。

政府對財政整頓始終如一的堅定承諾，以及對債務可持續性和宏觀穩定性的高度重視，是推動印度評級上調的關鍵因素。過去幾年間，印度政府展現出堪稱全球最激進的財政整頓力度，同時着力提升經濟供給側，這些努力已通過低而穩定的通脹水平顯現成效。所有這些因素共同促成了印度的評級上調。

此次評級上調反映了確保宏觀經濟穩定及所有經濟主體資產負債表韌性的努力。

升級將全面影響各類資產，並有助於吸引優質資金流入市場。

評級上調體現了印度穩定的宏觀經濟基本面，對近期有所上升的債券收益率將產生積極影響。

鑑於通脹可能低於印度儲備銀行預測值，加之貿易緊張局勢下的週期性增長放緩，我們仍預期將有25-50個基點的降息。穩定的宏觀基本面也為實施逆週期政策寬鬆提供了一定空間。